年头至今，国防兵工指数上涨2.63%，跑赢沪深300指数10.12个百分点

　　年头至今，国防兵工指数上涨2.63%，跑赢沪深300指数10.12个百分点。今朝行业静态估值66倍，处于汗青中枢四周，与汗青高点来看仍有较着空间。

　　东莞证券以为，2021年前三季度兵工行业5个子板块库存范围较期初均完成两位数的正增加金融消息最新动静，各板块自动补库存志愿微弱；此中，航空配备和帆海配备板块增速最快，别离为24.21%和26.43%。2021年前三季度航天配备、航空配备、帆海配备、兵工电子板块条约欠债较期初完成正增加，此中，航空配备板块增速最快，达206.87%，航空配备板块下流需求微弱，定单数目激增。

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　　中持久看，“十四五”时期，是确保2027年完成建军百年斗争目的的枢纽期，军费投入无望连结不变增加，有助于兵工行业进入高速开展阶段中国最大的财经网站，出格是配备采购方面。当前配备换代是兵工行业一大主线，兵工行业三季报功绩数据很好地反应了行业根本面向好；条约欠债大幅提拔，表白新增定单数大幅好转。兵工行业根本面与估值无望进入连续上涨阶段。倡议重点存眷：中航沈飞、航策动力、三角防务、紫光国微、振华科技、中航高科。

　　估计2022年兵工行业的景心胸劣势将愈加较着，市场资金无望向行业连续倾斜。同时察看到行业资产欠债表连续向好，存货等先导目标连续增加，行业上市公司近期麋集停止融资扩产，显现出关于将来开展需求的增加自信心。

　　近一个多月以来，航天兵工板块一起上涨，停止11月12日开盘，航天兵工板块上涨3.07%，位于涨幅板块前线。

　　招商证券以为，进入十四五阶段，兵工行业根本面呈现较着变革，多款重点配备将从十三五时期小批量消费阶段向快速产能爬坡期改变。部门上市公司无望得到分外的增加盈余中国最大的财经网站，完成功绩的快速增加。起首跟着军民交融深化，民营企业得到严重开展时机，动员行业服从连续提拔。其次，行业将得到阶段性的范围效应盈余，出格是行业中下流央企受益较着，动员红利才能快速提拔。最初，存眷国企变革盈余：股权鼓励连续促进，运营生机逐渐开释。

　　申万宏源证券以为，三大主线肯定投资标的目的，精选细分赛道龙头标的。航空主机厂：估计将来几年航空重点型号将连续放量，重点保举中航沈飞金融消息最新动静金融消息最新动静、航策动力，倡议存眷中航西飞、中直股分；电子信息化：戎行信息化建立加快叠加自立可控请求，重点保举中航光电，倡议存眷火把电子、振华科技、航天电器、鸿远电子等；高端原质料：跟着我国航空主力型号高端质料浸透率连续提拔，叠加型号连续放量及国产替换，重点保举抚顺特钢金融消息最新动静、中航高科、光威复材、宝钛股分、西部超导等。

　　赛道空间方面，倡议市场在正视“量增”的同时，正视晋级换代带来的“价增”，及配备全寿命后市场空间，并同时统筹能够的企业变革、运营改进提振，代表企业如中航重机、振华科技、航天电器、三角防务等。

　　比年来兵工行业利润率保持向上趋向中国最大的财经网站。2021年前三季度，兵工行业毛利率为21.63%，同比提拔1.00个百分点；净利率9.09%，同比增1.69个百分点。时期用度率10.75%，同比增长3.35个百分点，回归疫情前一般程度。

　　东莞证券以为，短时间看，兵工行业三季报功绩完成高增加，子板块中航空配备板块功绩略超市场预期，行业无望连结高景气。其次，近期周边地缘政治场面地步庞大水平有晋级迹象，和在《戎行配备订购划定》等政策鞭策下，行业风险偏好能够进一步提拔，可是后续该当会逐步回到与根本面同步。

　　招商证券以为，客岁下半年以来，兵工行业景心胸开端加快上行。2021年，兵工行业功绩目标出众。行业在半年报确认大额预支款后，三季度预支款向上游持续传导，根本肯定将来三年高增加的态势。

　　此中，合作格式佳，一方面源自配备采购部分为“增机能、降本钱”而遵照配备制作业固有科学纪律连续推出的变革步伐，另外一方面则源自赛道自己如因研发资本的投入具有分歧性及边沿投入递加的特性，显现护城河逐渐增强、格式朝着龙头聚焦特征。代表企业，前者如中航沈飞、中航重机、中航高科、中航电机，后者如航策动力、紫光国微、睿创微纳等；同时市场应正视偏“白马”属性的标的如鸿远电子、中航光电等。

　　广发证券倡议连续存眷格式佳且无望连续向好改进的“格式标的”与功绩优秀、生长不变且风险较低的“白马标的”，格式、空间为要，功绩增速的存眷度亦在提拔。