国投证券研报显现，在使用标的目的上，保险资金以债券投资为主，重点投向利率债，特别是处所当局债

　　国投证券研报显现，在使用标的目的上，保险资金以债券投资为主，重点投向利率债，特别是处所当局债。险资设置凡是要优先思索久期和范围的婚配，因此限期偏长、更容易拿量的利率债更符合其设置诉求财经时报网。遭到羁系鼓舞银行理财托管机构，保险对处所当局债的持有范围最大，险些近半。

　　银行股作为高股息、高分红的代表，向来是险资的重点设置工具。据统计，一季度银行理财托管机构，保险资金共现身18只银行股的前十大畅通股东，包罗安然银行、浦发银行财经时报网、工商银行、中国银行、招商银行等。停止一季度末，险资合计持有银行股市值超3500亿元，占实践持仓市值超56%财经时报网。此中，信泰人寿、中原人寿别离跻身成为建立银行和浙商银行的前十大股东。

　　作为A股市场最大的机构投资者之一银行理财托管机构财经时报网，保险机构的一举一动都备受存眷。数据显现，本年一季度，险资合计现身A股755只股票的前十大畅通股东榜单，合计持仓数目超890亿股，环比增长近45亿股；合计持仓市值达1.19万亿元，环比增长超900亿元。若剔除中国人寿保险团体持股中国人寿、中国安然团体持股中国安然的影响后，险资持仓市值为6296亿元。

　　“如今市场上的优良资产逐步削减，保险资产设置压力太大了。”一名保险公司高管坦言，本年一季度，受利率中枢进一步下行和股票市场颠簸、构造分化持续的影响，保险公司新增和到期再设置的牢固收益类资产、另类投资和权益种类均面对必然压力。

　　刘晖还流露，中国人寿2024年一季度新增的资金中，设置的存款、和谈存款、债券等收益率在3%阁下，设置的非标固收类资产收益率在4%阁下。

　　别的，保险资金也不断在加大不动产的设置力度。以中国安然为例，停止2024年3月31日银行理财托管机构，该公司保险资金投资组合中不动产投资余额为2064.35亿元，在总投资资产中占4.2%。该类投资以物权投资为主（包罗间接投资及以项目公司股权情势投资的持有型物业），在不动产投资中占79.8%，次要投向贸易办公、物流地产、财产园、长租公寓等收租型物业，以婚配欠债久期，汗青功绩不变；除此以外，债务投资占16.2%，其他股权投资占4.0%。

　　别的，保险资金也在加快经由过程另类投资来拓展投资新时机，优化资产欠债婚配，这也是比年来为保险投资收益做出不变奉献的主要种类。中国保险资产办理业协会的数据显现，2023年，保险资产办理机构注销股权投资方案21项，注销范围661.85亿元，注销总金额同比增加14.68%。从注销的股权投资方案的投历来看，次要触及贸易综合体、财产园、干净能源等范畴。

　　民生证券牢固收益研讨团队研报阐发显现，本年一季度财经时报网，保险公司利率债净买入高于积年同期，持续对利率债需求构成较强的支持。兴业研讨也在研报中指出，本年3月，保险资金欠配压力较大，大幅增持债券，持仓范围达4.54万亿元，环比增长0.07万亿元，增幅为1.66%。

　　在本年一季度功绩阐明会上，中国人寿副总裁刘晖暗示，公然市场权益组合收益有颠簸性，中国人寿在高股息股票方面已有必然范围，将来财经时报网，仍将连续存眷高股息股票战略；同时，将构建分离平衡的高股息股票组合，对峙分离化的设置，同时强化自动办理。

　　从详细的设置种类来看，保险资金次要设置20年以上的超长债。此中，关于处所债的设置需求较为不变，且比年来设置需求连续增加，而对国债和国开债的设置需求其实不不变。本年一季度，保险资金对国债整体显现净卖出，但关于处所债的设置力度创汗青新高。同时，保险资金在信誉债和“二永债”（二级本钱债与永续债的合称）方面，加大对超持久信誉债的买入，削减了1年期以下信誉债的买入，与汗青举动显现较大差别。