报导指出，标普500指数在已往两年持续上涨超越20%，从汗青角度来看，市场估值偏高已经是不争的究竟

　　报导指出，标普500指数在已往两年持续上涨超越20%，从汗青角度来看，市场估值偏高已经是不争的究竟。据高盛数据，相较于账面代价和贩卖额，标普500指数的估值已高于已往10年均值的两个尺度差。

　　并且，对美国经济的极端悲观感情使得2025年美国经济再次加快增加的能够性低落。BCA Research环球资产设置战略师Juan Correa在上述陈述中写道：“鉴于资产价钱包含着极高的悲观感情，这证实了将来12个月的投资组合是防备性的。”

　　高盛买卖员Vincent Lin也证明了这一趋向，在1月3日的陈述中，Lin指出：“对冲基金在已往5个买卖日持续净卖出美国股票，兜售速率为7个多月以来最快。”

　　近来几周，特别在美联储揭晓倔强行动的布景下，10年期美国国债收益率已爬升至4.5%以上。威尔逊在最新陈述中暗示，标普500指数与美债收益率之间的相干性已转向“决议性负相干”，这是自客岁炎天以来从未呈现过的背叛。

　　库克暗示，美国经济本年年头“情况优良”。她将失业远景形貌为稳定，由于赋闲率相对较低，人为增加均匀速率超越通货收缩。她说，她不以为劳动力市场是严重通胀压力的滥觞。

　　经济学家Robert Shiller开辟的周期性调解市盈率约为37，靠近互联网泡沫分裂以来的最高程度。CAPE比率经由过程将标普500指数的价钱与已往十年的均匀企业收益停止比力，供给了一个持久视角，用于权衡市场估值能否处于公道程度。不外，CAPE在猜测市场顶部方面功效有限，汗青上曾持久连结高位。

　　据道琼斯旗下消息网站MarketWatch报导，本地工夫1月6日，美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）罕看法对美股收回了最间接的正告。莉萨·库克称，包罗股票和企业债券在内的很多资产种别的估值都很高，这些市场能够因经济倒霉动静或投资者感情的改变而面对大幅下跌的风险。

　　客岁12月公布的经济猜测显现，美联储官员估计2025年能够仅会停止两次降息。美联储主席鲍威尔则暗示，本年降息的节拍将取决于通胀掌握的进一步停顿。市场遍及预期，美联储将在1月的集会上保持利率稳定。

　　库克当天在密歇根州安娜堡召开的第七届法令与宏观经济学集会上揭晓的讲线月以来，劳动力市场表示出更大的韧性，而通胀比我其时的假定更加固执。因而，我以为我们能够愈加慎重地促进进一步的降息步伐。”

　　当天，莉萨·库克还暗示，鉴于失业市场微弱且通胀压力连续存在，政策订定者在降息成绩上能够愈加慎重地震作。

　　日前，华尔街出名空头之1、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊暗示，本年美股走势将分红两半财经消息范文，在投资者感遭到政策变革之前，市场将阅历困难的几个月挖财基金官网。

　　美联储在客岁12月持续第三次下调利率，此前的降息从9月开端。库克暗示，这些降息步伐“明显低落了货泉政策的限定性”。库克弥补道：“在宽松政策的晚期阶段，我偏向于更快地采纳动作，然后在靠近中性利率时逐渐放缓调解程序。”

　　当前，大大都投资者都对2025年美国经济和股市的远景非常悲观挖财基金官网，但市场研讨公司BCA Research正告称，投资者越悲观，终极的成果能够越达不到他们如今的预期挖财基金官网。

　　格林斯潘1996年的正告虽激发市场长久震动，但并未闭幕互联网泡沫鞭策的牛市，直到2000年头才见顶。这大概注释了为什么投资者对库克的正告反响淡漠。“格林斯潘并不是毛病，只是他的预判早了四年，”B. Riley Wealth的首席市场战略师Art Hogan暗示。“从当时起，美联储官员仿佛只管制止就市场估值揭晓批评。”

　　虽然市场估值偏高，标普500的11个板块中财经消息范文，有5个在2024年表示优于大盘，显现市场正在从以“七巨子”为代表的超大型科技股逐步扩大。Art Hogan以为，这类趋向有助于减缓对估值的担心。

　　BCA Research在周一的陈述中暗示，来自“植物肉体”的风险正在市场中舒展。“植物肉体”指的是投资者对美国股市的激烈悲观感情挖财基金官网，由于投资者估计美国候任总统特朗普正式入主白宫后，美股和美国经济城市愈加微弱。

　　迈克尔·威尔逊指出，债券收益率飙升和美圆走强将在本年上半年对美国股市组成风险，由于股市的广度——到场市场上涨的股票比例，仍旧“不幻想”。

　　BCA Research对美股的观点偏灰心，在之前的一份陈述中财经消息范文，BCA Research暗示，它仍将经济阑珊视为根本状况，并估计尺度普尔500指数年末将收于4452点，较当出息度下跌约25%。

　　报导称，美联储主席鲍威尔鲜少云云直白地议论市场，而库克的行动让人遐想起前美联储主席艾伦·格林斯潘在1996年提出“非理性繁华”的正告。不外，与格林斯潘昔时的行动激发市场颠簸差别财经消息范文，库克的正告并未被市场正视。周一，标普500指数一度涨超1%财经消息范文，并靠近汗青高位，开盘时上涨0.55%报5975点。

　　据MarketWatch动静，美联储理事莉萨·库克对美股收回了稀有的间接正告。库克暗示：“多个资产种别的估值偏高，包罗股票和企业债券市场，风险溢价估值靠近汗青散布的低点，这表白市场大概曾经订价至极致。因而，这些市场能够因经济倒霉动静或投资者感情的改变而面对大幅下跌的风险。”

　　值得留意的是，对冲基金也向美股收回了倒霉的旌旗灯号。按照高盛团体的最新陈述，机构投资者，特别是对冲基金，正在大范围做空美股市场财经消息范文，这多是一个“对股票投资者来讲的主要正告旌旗灯号”。

　　1月5日，高盛衍生品战略师John Marshall指出，股票融资利差（equity funding spreads）是权衡专业投资者头寸的主要目标，这一目标在客岁12月18日美联储宣布鹰派政策态度后呈现明显降落，意味着机构投资者正在大幅削减杠杆多头头寸。Marshall在陈述中夸大：“经由过程期货渠道的兜售在本周持续停止，这体如今杠杆多头融资本钱的降落，周四融资利差的疲软是一个主要征象，表白12月的变更不单单与年底身分有关。”

　　莉萨·库克暗示，鉴于劳动力市场妥当和近期通胀数据的颠簸，决议计划者在进一步降息时能够采纳愈加慎重的立场挖财基金官网。