关于PPP项目能否属于当局投资项目这一成绩在实践事情中是有差别的概念的，本文以为不管当局能否在PPP项目中负担财务收入义务，都应被界定为PPP项目

　　关于PPP项目能否属于当局投资项目这一成绩在实践事情中是有差别的概念的，本文以为不管当局能否在PPP项目中负担财务收入义务，都应被界定为PPP项目。如：关于部门可经由过程利用者付费的PPP项目当局能够完整不消负担当何收入义务，但项目建成后的运营权的让渡（特许运营）的确其实发作，从国有资产的角度来讲，素质上仍为一种投资。别的，关于当局购置效劳的PPP项目，当局在建立阶段能够也不经由过程本钱进入的方法，但社会本钱得到了运维项目标权利，就有从当局获得效劳费的权益，关于当局而言，这类权益的出让也是一种投资举动。因而，本文的概念以为不管能否有财务收入都该当被认定为当局投资项目。

　　在判定牢固资产投资项目合用于哪一种办理形式时，应先明白项目标投资主体和资金滥觞。若为当局投资项目，则要严厉服从《当局投资条例》，分离项目地点地当局投资办理的相干文件去展开项目投资；若为国企投资项目，还要判定该项目能否在《当局批准的投资项目目次》内，这干系到采纳批准制仍是存案制停止项目办理。总之，只要厘清了当局投资项目和国企投资项目标界定、区分和联络，明白展开当局投资项目和国企投资项目标政策风险地点，才可以在实操中更好地展开相干投资项目，制止触碰“当局隐债”的红线。

　　《国务院关于增强处所当局性债权办理的定见》（国发〔2014〕43号）中指出“财务补助等举动必需依法合规，不得违法为任何单元和小我私家的债权以任何方法供给包管；不得违规干涉金融机构等一般运营举动，不得强迫金融机构等供给当局性融资。处所当局要进一步标准地盘出让办理，坚定避免违法违规出让地盘及融资举动”。当局作为签约主体（甲方）即为当局投资项目招商引资法式，按照《当局投资条例》当局投资项目不得垫资施工，在穿透准绳下，任何非PPP形式的“投资人+”形式均会被认定为“垫资”，已有项目因而成绩被叫停整改。

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　　当局经由过程引资的方法展开当局投资项目标合规方法为PPP形式。所谓PPP即当局与社会本钱协作，该形式下项目倡议主体次要以当局为主，目标一是处理项目建立资金缺口，化解处所当局债权风险；二是当局向社会供给优良大众效劳和大众产物；三是改变当局本能机能，供给当局行政才能。借助PPP形式化解处所当局债权，次要是当局负有归还义务的债权（即当局间接债权，也叫一类债权）。固然社会本钱也能够倡议PPP项目，操纵资金、手艺、人材、运营等资本，得到公道投资报答，从而霸占市场份额，进步企业行业影响力。

　　（2）投资项目审批方法。当局采纳间接投资方法展开的项目实施审批制，包罗审批项目倡议书、可行性研讨陈述、开端设想，状况特别、影响严重的项目还需求审批完工陈述；当局采纳本钱金注入方法展开项目标准绳上审批项目倡议书、可行性研讨陈述和开端设想，并审定投资概算。国企投资项目按照项目不怜悯况，别离实施批准办理或存案办理。关于干系国度宁静、触及天下严重消费力规划、计谋性资本开辟和严重大众长处等项目，实施批准办理。除此以外的其他项目实施存案办理。

　　1、当局投资项目是以当局为投资主体，接纳间接投资和本钱金注入方法的投资项目对外投资是甚么科目，重本质而非重情势

　　除差别的地方以外，当局投资项目与国企投资项目在投资方法上一样存在必然的不异的地方。《中心预算内投资补贴和贴息项目办理法子》（国度开展和变革委员会令第45号）中指出，所谓投资补贴是指国度发改委对契合前提的处所当局投资项目和国企投资项目赐与的投资资金补贴，而贴息是指国度发改委对契合前提且利用了中持久存款的投资项目赐与的存款利钱补助，这二者均为无偿投入。从该办理法子中能够看出，不管是当局投资项目仍是国企投资项目都能够接纳投资补贴和存款贴息这两种方法停止项目投资对外投资是甚么科目，而这不作为辨别能否为当局投资项目标尺度。对国企投资项目，当局只是采纳投资补贴和贴息方法赐与撑持的，这类项目属于利用当局投资资金的项目，而不属于当局投资项目。

　　在财务部对十三届天下人大四次集会第9528号倡议的回答中指出，“受权－建立－运营”（ABO）、“融资+工程总承包”（F+EPC）等还没有轨制标准的形式施行项目，存在必然处所当局隐性债权风险隐患。本文概念以为只需不玩“笔墨游戏”，躲避两点红线，公道合规利用财务资金便可使用上述形式，投资缺口能够采纳“贸易筹谋+政策奖补”的方法来弥补。

　　专项债是以当局性基金预算中的专项支出作为还款滥觞，而PPP则是经由过程当局普通大众预算收入作为资金滥觞。专项债是公然辟行确当局欠债，是落实主动的财务政策，稳投资、扩内需、补短板的主要办法，因而专项债中当局付出举动实践是一种偿债收入；而PPP则是一种投资报答。

　　（3）投资项目资金滥觞。从上述关于当局投资的界说能够看出对外投资是甚么科目，当局投资项目标资金滥觞是当局的财务预算资金。为了增强当局投资资金预算办理，《条例》中明白划定“当局投资项目不得由施工单元垫资建立”，关于没有落实资金滥觞的，一概不得完工建立。国企投资项目标资金次要滥觞于企业自筹，包罗企业自有资金（照实收股本、本钱公积金等）和企业融资资金（如增资扩股、告贷等）。在少数状况下，国企投资项目如满意必然前提（如属于当局搀扶、鼓舞的范畴或附带完成根底设备或大众效劳投资建立等），还能够申请利用当局投资补贴或存款贴息。国企投资项目如项目申请利用当局投资补贴、存款贴息的，应在实行批准或存案手续后，提出资金申请陈述。

　　当局采纳间接投资方法投资项目时需求留意该类项目是国度开展变革委摆设中心预算内投资建立的中心本级（包罗中心部分及其派出机构、垂直办理单元、所属奇迹单元）非运营性牢固资产投资项目，这一点在《中心预算内间接投资项目办理法子》（国度开展和变革委员会令第7号）中有明白。若采纳本钱金注入的方法实施当局投资项目则需留意，中心预算内投资所构成的本钱金属于国度本钱金，由当局出资人代表利用一切者权益，这里确当局出资人代表指国有资产办理部分、奇迹单元，国有或国有控股的企业。间接投资方法用于非运营性项目，而本钱金注入方法用于运营性项目。

　　在银保监下发的《银行保险机构进一步做好处所当局隐性债权风险防备化解事情的指点定见》（银保监〔2021〕15号）和财务部结合四部委公布的《关于进一步标准处所当局举债融资举动的告诉》（财预〔2017〕50号）均夸大“不得请求或承受以当局储蓄地盘大概未依法实行划拨招商引资法式、出让、租赁、作价出资大概入股等公益法式的地盘典质招商引资法式、质押。不得供给以预期地盘出让支出作为企业偿债资金滥觞的融资”。同时也包罗将公益性资产、地盘、矿产对平台公司停止资产注入。

　　跟着《国务院关于增强处所当局性债权办理的定见》（国发〔2014〕43号）等一系列文件的公布，我国关于处所当局债权的管控越发严厉。为了躲避隐性债权带来的风险，在项今朝期时需求对项目标投资属性停止精确的界定，此中的枢纽就是厘清当局投资项目和国企投资项目标干系。但是在实践事情中遍及存在着对二者界定恍惚的状况，因而本文从当局投资项目和国企投资项目标界说动身，逐渐梳理两者在投资举动主体、资金滥觞对外投资是甚么科目、审批方法等方面的区分，明白两者在展开时的红线，从而躲避在“穿透”准绳下停止前期征询事情的风险。

　　要理解当局投资项目起首要明白甚么是当局投资。望文生义，当局投资是一种投资举动，且该投资举动的主体为当局。2018年国务院公布的《当局投资条例》（中华群众共和国国务院令第712号）（以下简称《条例》）第二条“本条例所称当局投资，是指在中国境内利用预算摆设的资金停止牢固资产投资建立举动，包罗新建、扩建、改建、手艺革新等”，《条例》还划定了当局投资资金以非运营性项目为主，关于当局投资资金按项目摆设，以间接投资方法为主；对确需撑持的运营性项目，次要采纳本钱金注入方法，也能够恰当采纳投资补贴、存款贴息等方法。能够看到，当局投资次要有间接投资、本钱金注入、投资补贴和存款贴息四种方法。《条例》第九条阐明了所谓当局投资项目，即当局采纳间接投资方法、本钱金注入方法投资的项目。

　　处所当局合规的举债方法即为刊行专项债对外投资是甚么科目。按照《处所当局债券刊行办理法子》（财库〔2020〕43号），专项债是为有必然收益的公益性项目刊行，以公益性项目对应确当局性基金支出或专项支出作为还本付息滥觞确当局债券。专项债的刊行主体和归还主体都是处所当局。

　　前面曾经论述了PPP项目中的10%红线，关于“当局付费”类项目第二道5%的红线在《财务部关于促进当局和社会本钱协作标准开展的施行定见》（财金〔2019〕10号）中有明白，即财务收入义务占比不超越5%，已施行PPP项目且财务收入义务超越5%（5%）的地域，不克不及再上地道“当局付费”类PPP项目；但还没有施行PPP项目或虽已施行但财务收入义务还没有超越5%（≤5%）的地域，还能够在财务收入义务不超越10%（≤10%）的范畴内新上纯当局付费PPP项目。

　　国企投资项目是相对当局投资项目而言的。按照《企业投资项目批准和存案办理法子》（国度开展和变革委员会令2017年第2号），国企投资项目是指企业在中国境内投资建立的牢固资产投资建立的项目，包罗企业利用本人张罗资金的项目，和利用本人张罗的资金并申请利用当局投资补贴或存款贴息等的项目。

　　（4）项目能否具有运营性。当局投资项目采纳间接投资方法的合用于非运营性项目招商引资法式，采纳本钱金注入方法的合用于运营性项目。而国企投资项目具有运营性，这一特性是企业作为“经济人”和市场化主体的脚色决议的，假如项目不具有运营性，则“国企投资项目”必不建立。国企投资项目不受《当局投资条例》的束缚招商引资法式，这也就意味着国企投资项目可接纳多种多样的融资形式展开项目建立。