11月12日，“中关村论坛首届中国天使投资人年会”在北京皇苑大旅店召开，这是海淀区第一次以“天使投资”为主题召开集会

　　11月12日，“中关村论坛首届中国天使投资人年会”在北京皇苑大旅店召开，这是海淀区第一次以“天使投资”为主题召开集会。在中关村开展20年、在金融风暴的出格期间，这个集会具有出格的意义。

　　“颠末20年的开展，我们看到比拟于海淀中关村地域科技企业生长迅猛的态势，创业资金欠缺仍旧是持久搅扰高新手艺中小企业，出格是晚期创业企业的一个困难。”北京市海淀戋戋长助理，中关村科技园区海淀园综合办公室傅首清说，“比年来，为逐渐改进地区创业情况，海淀区前后鞭策了风险投资，孵化器和专业园区，银行信贷和创业指导基金，财产买卖等方面的金融立异。构成了合作完整的本钱效劳系统，并出台了海淀区增进金融业开展的相干的法子，在相称水平上减缓了科技企业的融资困难。关于2008年科技企业融资情况而言，我们察看到上半年在中国境内PE、VC公募基资金490多亿美圆，比客岁同期增加190%，共有348家企业得到了PE、VC的投资，投资总额到达了70多亿美圆，比客岁同期增加50%以上。与之同时呈现的趋向是，出于风险和报答周期的思索，大大都机构本钱的投资重点，遍及偏好上市途径比力明白的企业，某种水平上构成VC-PE化征象。种子期大概草创期企业的融资难征象，显现愈发凸起的趋向。”

　　一方面，企业在草创期最需求资金的撑持；但另外一方面因为企业本身的不愿定性微风险，使得融资出格艰难。如许一对冲突的感化之下，有许多企业在生长晚期开张，就是所谓的“灭亡谷”阶段。关于投资人来讲，投创业晚期小额投资，需求更大的勇气和聪慧，因此常常他们更情愿投资中晚期的项目。

　　涌金投资董事总司理于明的说法和苏维洲一模一样，“VC投资和天使投资仍是比力像的。从这个角度来说，已往两年经济情势比力好，许多VC城市转向做中短时间的投资，行业也有一点急躁。可是在如今的经济情况下，许多传统上做VC的企业，办理团队也好，基金也好，更有耐烦看看晚期的企业，这对晚期草创企业是一件功德。”

　　既然金融风暴之下，VC会更多地存眷草创企业，那末在这个时分创业也就不是一件不克不及够的工作，只是创业的周期能够会变长。“在如许一个情况下，你要去创业，路走得要比之前长一些，大概是愈加艰辛一些。这不像在一个好的市场情况中，创业的人比力多。可是相对来说，假如你真的信赖本人，你的人有这个才能，你的团队有如许的才能，你看好这个贸易时机，我以为甚么时分各人都能够做这个工作。你干事情要充实地思索内部的情况对你的影响，可是不要过分于受它影响。假如你充足优良，你在以往的情况下可以拿到资金，在如今的情况下也能够拿到。只不外是工夫点的成绩。”于明说。

　　至于眼下刮得正盛的金融风暴，对投资和创业有影响，但不要灰心地觉得，那是绝对致命的影响。一颗立异的种子，永久不会恐惧风暴的降临，也逃不外投资者的慧眼识英。

　　对此，汉能投资团体董事总司理苏维洲说：“客岁各类基金，包罗晚期、中期和晚期投资总和30亿美圆，本年上半年到达了23亿美圆，我想本年下半年这个数字会降下来，这是一个较着的趋向，特别我们做这个行业的各人觉得十分的较着，投资的脚步和速率慢下来了，由于退出的市场没有了。本钱追逐的是怎样退出，由于远景不开阔爽朗，脱手投资的也慢了许多，这对中小企业也是一个应战。可是我想新的基金更会存眷一些晚期的项目，在如许比力艰难的时分，培养一些此后在市场上可以占据必然行业职位的企业，如今动手做起会是一个比力好的战略。”

　　别的，沙漠投资副总裁唐周屹还提示创业者要诚笃面临企业和投资人，“你讲一个润饰过的故事，对一个在这个范畴有所理解的投资人来讲，他晓得你说的哪些部门是润饰过的。特别对做晚期投资的公司来说，我们其实不惧怕晚期企业有成绩存在。由于晚期企业永久是如许的，5个盖子7个杯子，以是最主要是你晓得本人的成绩在那里，我们也晓得下一步你有才能处理这个成绩，让你可以到达保存更好的水平。以是我以为可以把本人的劣势和优势阐发得很分明，前面有一些对应的计划，而不是把全部故事编得很完善，这是晚期吸收投资更好的法子。有的时分我会和一些企业讲，许多时分你报告我一个不完善的故事，和一个完善的故事，实在前者在我这里得分会更多一些。由于在我们的事情中，我会晓得下一步，我也晓得你会往哪一个标的目的去做。另有，除资金你还要甚么。资金需求只是企业开展的一个方面罢了，你还需求甚么其他的工具，投资人能否可以给你带来协助。”

　　究竟是甚么缘故原由招致投资者关于草创企业和创业晚期的企业爱好漠然呢？侯尊中以为，“对创业型的企业和晚期企业来讲，今朝的投资情况有两大应战：一个是内部的应战。如今环球性的金融危急对创业者大概是新兴企业有一些影响，能够在融资方面不是那末顺畅，能够在前途方面也有必然的影响等等；一个是内部的应战。中国的经济可否在此次的金融危急中幸免于难，是我们该当存眷的。可是我以为此次危急为海淀中关村的投资者供给了比以往更加明白的投资指向。既然中国的经济曾经不克不及再靠牢固资产投资和外洋的需求来拉动增加，我们能够把此次调解算作是宏大海内市场开启的契机。美国经济从素质上就是一个内需拉动的经济，美国海内的需求占GDP的70%阁下，而中国海内需求只占到30%阁下。”

　　当企业在埋怨风险投资眼高的时分，你理解投资人吗？“假如你要找钱，能够你找到一个公司是私募基金，大概是风险基金，假如它不投你的项目，能够企业就是刻舟求剑了。创业者不如做一些研讨，和做投资行业的伴侣聊一聊对外投资的目标，该当找甚么样的基金和甚么样的人，如许会制止走许多的弯路。”这是投资者给创业者的倡议。

　　或许大大都企业不晓得，马云的胜利不但是由于他的形式。李利凯说：“马云最胜利的一点仍是由于他是演说家对外投资的目标。见投资人他会忽悠，见团队也会忽悠，开端是没有的工具最初都忽悠成理想。许多创业者只会做，不会讲，偶然候给投资者讲了半个小时，而投资者只用了5句话就归纳综合分明了。”

　　艾信投资、广盛状师事件所开创合股人李利凯在会上就创业者和投资人的干系作了一个很典范的形貌：创业者是拿芳华赌来日诰日，投资人是拿钱来赌你的芳华。特别天使投资，又被叫做傻子投资，失利率比VC更高，它的失利率能够说是有90%，只要10%的胜利率。在这类状况下对外投资的目标，慎重是投资人的必备要素之一。

　　作为创业者，埋怨“短视”的投资人看待晚期开展大概草创企业没有爱好，这是很一般的；正如作为投资者，埋怨市场上缺钱的企业许多，但真正具有立异才能和开展远景的企业，却很难碰到一样小额投资。

　　因而，天使投资在中国的开展需求一个最根本的前提，就是完美的风险投资法令系统。“许多公司说我们有《证券法》、有《投资法》就够了，实际上是不敷的。任何一件工作做大，必须要有完美的法令系统的建立，可是这是一个汗青开展的历程，我们各人要耐烦肠等候，这不会成为成绩的。”李利凯说。

　　苏维洲则暗示，“由于天使投资人看得更多的是人、团队和贸易形式，而这些工具是很欠好掌握的。假如有财政的数据很简单掌握走向，以是这是为何中小企业一开端创业要从银行处拿到钱是比力难的，各人能够设想银行的钱是趋势于不变的。以是中小企业融资难某种意义上是不移至理的工作，该当难，选人原来就难。有一句话说，晚期投资时完整挑选的是人，而不是项目。由于一个项目能够过两年市场情况都完整变革了，创业者能够转做别的一个项目，大概是改正本来的项目；可是选对了人小额投资，他假如有充足的聪慧，那末不管在多艰难的状况下都可以把这个企业做大。晚期企业失利率长短常高的，这是各人都晓得的，天使投资是失利率十分高的工作。投10个有2个最初真正胜出就算很好的了，由于胜利投资草创企业最初所得的本钱收益十分大，常常能够超越一般投资报答的许多倍。”

　　“天使投资是灭亡之谷，创业者和投资人怎样逃生？逃生的几率只要三分之一，就看你怎样逃生了。”

　　苏维洲也暗示，要学会和投资人打交道，你要捉住他的心思，晓得他寻求的是甚么，你要一针见血，几分钟内可以把你的故事讲得十分的明白，使你本人十分有热情，你本人对这个企业出格有自信心，这几点都长短常主要的。

　　“我们信赖如今面临的金融风暴是我们这一辈人都没有面临过的工作，这件工作影响的深度和广度是很大的，这需求一段工夫来评价一下影响工夫到底会有多长？在如许一个评价的阶段，大部门的企业城市把节拍放下来，作为VC也天然会把节拍放下来。反过来说，我以为这也是一个对企业的时机。”沙漠投资副总裁唐周屹的这番行动，仿佛和许多创业者当下的觉得差别。投资收缩怎样能是草创企业的时机呢？

　　用甚么样的战略博得投资人的信赖十分主要，特别是在晚期。企业要用起码的资金做出一些产物、雏形，有一些认证和声誉、承认，如许最简单感动投资人，最少有一些工具给他们看。

　　在美国每一年大要有4000多件天使投资案例，为何在中国这么少？李利凯以为，“这是由于美国的创投法令系统出格的完美。美国创投法令十分的完美，投资人不怕钱被烧光了小额投资，创业者也可以得到保证，以是各人协作起来十分轻松。在中国纷歧样，中国今朝有一个《创投企业办理法子》，怎样召募资金，怎样投资这只是一个初步，给各人铺了一条根本的路小额投资，可是这条路走起来十分的艰难。天使投资在中国十分难做，由于险些没有法令能够指点，只能靠商定和信赖，以是风险十分大。”

　　作为供需的单方，创业者和投资者实践上互相需求又互相依存。在海淀第一次举行的天使投资人年会上，大腕投资人会萃一堂，他们将为企业带来吸收投资的实战宝典。

　　与其埋怨，创业者不如花工夫理解一下本人的协作同伴大概投资同伴；与其埋怨，投资人不如号令成立愈加完美的合适天使投资的法令情况。

　　“在已往的20年傍边，海淀中关村一直在中国高科技财产开展中饰演了领跑者的脚色，在许多方面开民风之先，首届中国天使投资人年会是海淀中关村启动官方本钱特别是小我私家本钱进入创投行业的一个标记性变乱。”中联本钱办理团体有限公司开创人侯尊中说。

　　而说到中关村，于明提出了一个期望，“由于全部中关村对中期和晚期的企业仍是有很大的撑持，有一个很成型的系统，可是对晚期创业企业来讲，我们晚期投资的步队也不是很明白，由于究竟结果市场影响都很有限，常常是一些小我私家在操纵。以是我们期望从羁系角度，可以对晚期不管是做VC的基金仍是天使投资的小我私家，可以构成一个比力简朴的认证和存案。别的，我以为假如有能够的话，仍是期望对小我私家投资者和机构投资者订立一个尺度，能够把这个尺度定得更公道和严厉一些。对被投资企业来说，假如可以以债务的方法作为一种现金流的撑持，我以为也是不错的一种挑选，究竟结果天使投资出去的钱能够有一种转债的形式，终极的目的都是期望从一个股权的角度，给被投资的企业有必然的现金流小额投资。从天使投资来讲，假设定太多的条条框框是不睬想的，说实线%的企业多是做不大的。可是对全部地区来讲，草创企业是经济的潜力，不应当做太多的评判，由于天使投资人做这个工作也会失误率十分高，从当局的角度来评判难度长短常大的。以是期望把笼盖面放得更大一些，羁系的请求放得更低一些。”