假如按此计划停止套利，我们看看红利状况怎样

　　假如按此计划停止套利，我们看看红利状况怎样。假设从2013年11月20日同时买入豆粕，卖出玉米投资数据网站，那天期货市场豆粕1405合约结算价为3230元/吨，玉米1405合约结算价为2353元/吨，价差为877元/吨。到2014年4月30日同时平仓，此日豆粕1405合约结算价为3890元/吨，玉米1405合约结算价为2392元/吨，差价为1498元/吨，套利完毕完成621元/吨的红利。假定各开仓一千手，将红利621万元。

　　9月14日，海内期市农副产物市场大面积飘红。停止今朝，棉纱主力上涨1.39%，报21450元；苹果主力下跌1.87%，报8645元；其他种类窄幅颠簸。

　　以上这几点就是我做期货的次要办法。我夸大要有团体的买卖理念，有方案地来做买卖。在场外未做买卖的时分就要方案好买卖，开端买卖前要做买卖方案，一轮买卖方案走完以后就会呈现盈亏，吃亏后要方案如何翻本，红利后要做总结。我以为,当开仓的来由是不公道的，那末赔钱就是公道的。为何许多投资者老是赔钱，究其缘故原由是开仓没有方案或方案不公道。当开仓是公道的,赢利也就是公道的，赔钱就不公道了。

　　如我今朝持仓根本上都是红利的，只要豆粕是吃亏的，用上述办法一一停止诊断，棉花、两板、黑五类等在上述办法中公道的部门占许多，豆粕一条不占，仅占了个吃亏，阐明豆粕的持仓是不公道的。豆粕1409合约期现根本没有价差，盘面上表里盘趋向都是空头行情，现货价钱一样回落，吃亏的缘故原由找到了，这个种类临时就不应当做多。因而开仓之前要停止“诊断”，有了持仓更应保护。

　　二是思索产供销渠道能否流通。当高低流财产链较长时，还需察看链条上各个环节的状况。比方PTA从质料上来说是纯化工质料，但从废品来看，它又是一个纺织品质料，存在较大的行业跨度，高低流有个环节价钱变更就可以惹起它的变更，如如今的价钱上涨,是由上游PX上涨惹起的。

　　如2010年棉花是较着的多头行情，我却做空棉花吃亏700多万招商引资网，那末好的大牛市，却没能掌握住时机，从2010年当前，我不断存眷和研讨棉花，到今朝终究把棉花研讨的差未几了，如今仅棉花上我曾经赚了几万万了，终究有人叫我“棉花达人”了，这就叫正人报仇十年不晚。我将“丢了的羊”终究在“羊群”里找返来了。

　　二是从供需干系时节性的角度思索，淡季和旺季的工夫节点在那里?淡季该当怎样做?旺季该当怎样做?

　　20号胶期货价钱自然橡胶pta苯乙烯PVC聚乙烯期货短纤化工橡胶甲醇玻璃纸浆尿素

　　市场上常常提到“汗青会重演”，这类说法实在也是逻辑推理。我曾揭晓一篇《“火箭蛋”要返航了》的文章，说起联系关系商品之间的比价阐发，在文中说到因为持久以来养羊利润较大，存栏就会大幅增长，大批的羊肉就会充溢市场，羊肉价钱一定要大幅下跌。假如羊肉价钱跌到5元/斤，和鸡蛋价钱一样时，这个比价就不公道了，不公道的比价就会形成鸡蛋价钱下跌。

　　二是政策价钱。今朝最简单找到的是中国农产物的收抛储价钱，不管消费本钱是几，国度城市根据收储价钱来生意。因此在收储时期，如市场价钱低于收储价钱，国度能够一般收储，那末中国农产物的收储价，就可以够视为本钱线。以晚籼稻为例，由于我国晚籼稻收储价钱为2760元/吨，不管谁有晚籼稻，国度以2760元/吨的价钱就收买了。在2760元/吨以上抛空，2760元就是宁静鸿沟。如价钱持续上涨至2900元/吨、3000元/吨就要大批抛空，而且海内另有两千多万吨稻谷库存，多头是买不完的。以是在2760元/吨上方做多晚籼稻不存在一点公道性。再如我们说过的棉花，本年2月份期货价钱在两万元/吨以上，其时国度抛储价钱为18000元/吨。但是多头宁可买20000元/吨的期棉，而不要国度抛储18000元/吨的棉花，那他赔钱就成了一定。

　　实在买卖方案的完毕就意味着头寸曾经止盈止损，在此过程当中断损要根据投资者气势派头设定，没有牢固的量化目标，有的回撤百分之一就会止损，有的回撤百分之2、三就会止损，有的痛快不论，它达不到预期就不服仓。

　　止盈较止损而言有更大的难度，这就是我常说的开仓简单平仓难。买卖方案中设定的止盈目的价位没必要然可以完成，由于这个目的价位是猜测的，是用许多的数据和逻辑推理推出来的，揣度的价钱也不见得精确。各人都分明有一句话：当根本面反转，手艺面背叛时，就是最好的止损止盈机会，也是相反头寸开仓的最好机会。

　　做期货呈现吃亏时，次要陪伴的是人的表情欠好，表情欠好从心理学来讲，对思想举动也有一些影响。呈现严峻吃亏时接受才能差的人能够会呈现烦闷。假如呈现这类状况，就要吃点调理感情的药了，这不是骇人听闻，这个很管用，不信你能够尝尝。在这类状况下，必然要沉着下来，调解好本人的表情再做。由于你的做法和疯子一样了，你的买卖还怎样红利?以是这时候你还不如听上一首歌，调解好表情再动身。

　　许多买卖者特别是处置买卖工夫短的投资者，一说就是农户、操作、控盘等等。实在这些在如今比力成熟的期货市场上曾经很少存在了，也控不了盘。由于敌手盘是有限的，用有限资金去控盘的确很难。

　　我以为做期货就是要贪心、要恐惊!贪心就是要把红利扩展化、连续化，市场上有句名言是让利润奔驰，就是要贪心它的红利，不贪心红利你的行情就做不大、走不完。反过来讲，持仓呈现吃亏后就要警觉，要有恐惊心思，这个恐惊一个是对毛病扩展的恐惊，一个是对市场的尊敬和畏敬，不克不及蛮干。

　　怎样的开仓价钱才算宁静呢?这就要先找到宁静鸿沟，只要找到宁静鸿沟做多做空才有了根据。我以为开仓价钱离宁静鸿沟越远越宁静，当期货价钱严峻偏离宁静鸿沟，偏离越多越要加仓。短时间能够因为资金鞭策，呈现了“不宁静”，但颠末工夫的沉淀，经由过程价钱向代价的回归，它就宁静了。

　　对持有的种类，找出持仓来由，天天就持仓停止“诊断”，就像医生会诊一样，排查持仓的“病情”，决议它的去留。

　　各人晓得做期货，包罗干事，办法必定不是独一的。我的这类期货操纵办法也不是对谁都合用的，可是这个办法能够对大都投资者在此后期货操纵的过程当中，或许能起到改进红利的感化。

　　如今朝菜粕1409，就有逼仓行情。按如今中储粮的政策，给加工企业菜粕的订价为3050元/吨，假如加工企业，低于3050元/吨贩卖，他就要赔钱，按实际上讲他不会低于3050元/吨贩卖，也就是说，现货价钱不会低于3050元/吨，如许到交割月期货价钱就会从如今的2800元/吨向3050元/吨挨近。再者从消费才能来讲，菜子粕的产能每个月最多100万吨，用于交割的最多也不会超越50万吨。可如今期货上单边持仓在300万吨以上，只需多头不服仓，空头只能割肉。

　　今朝远近月合约价差最大的是纤维板，近月合约纤维板1407合约45元/张，远月合约纤维板1409约60元/张。相差15元/张，价差约30%。阐明纤维板现货价钱约45-50元/张。那末以61.5元/张的价钱做空纤维板，假如价钱一般回归，就有二至三倍的利润可赚。远近月价差的不公道次要为套保盘缔造了红利时机，同时也给谋利单供给了牢靠的开仓根据。只要把价差成绩揣摩大白，红利的概率才会大，做空做多才有了来由。另有一点就是经由过程近月，特别是交割月的结算价来揣度远月价钱的走向。

　　工夫身分在期货买卖过程当中该当占很大的比重，这是我从本年才构成的一种熟悉和买卖理念。工夫次要是指以下几方面：

　　我以为买卖所每次提保的目标在于降温，降温实则是某个种类大概某一详细合约有了风险。根据推理，某种类局部合约提保，是该种类交割细则出了成绩。

　　四是从各个种类的交割库找宁静鸿沟。也就是说基准交割库周边商品的价钱加上交割用度后构成的价钱是最间接的宁静价钱，也是最牢靠的宁静鸿沟。

　　以棉花为例，2010年棉花价钱暴跌，在期货上一度创下34870元/吨的价钱，2011年郑棉价钱狂跌至19910元/吨四周，其时当局出于不变棉花价钱思索，2011-2013年出台了一系列棉花收储政策。假如收储政策是为了调理市场供给量、不变价钱，从起点上是对的，但是当市场价钱高于收储价，当局是收不住棉花的，那它也起不到以上感化。假如跌破收储价，用高于市场价钱的收储价钱收储，是没故意义的。以是这类政策是不公道的，它只能骚动扰攘侵犯市场次序。

　　我以为表现一小我私家投资才能的巨细就是看翻本的本领巨细，就是看他颠仆了怎样爬起来!爬起来又能走多远!由于期货买卖有杠杆，吃亏是常有的事，以是研讨翻本本领，对保存和进步红利才能都有很大协助。

　　市场许多时分是毛病的，特别如今有了法式化和高频买卖后，市场走势紊乱，更简单堕落。只要以为市场会堕落，才气发明毛病，用准确的办法，赚取市场禁绝确的钱投资数据网站。

　　第一，要留有场外资金。从资产的团体设置来讲，用于谋利的该当占到总资产的20%，制止因严峻吃亏招致有力再搏的场面。

　　期货价钱菜子油棕榈油豆粕期货豆二豆油豆一

　　三是商品价钱上涨或下跌的几率。比方6月下旬玉米1505合约报价一度高达2384元/吨，我就给周边的投资者讲，玉米价钱再上涨100元的几率占10%，而下跌100元的几率要占90%。为何有如许的判定呢?从今朝的库存和国度的收储价钱停止阐发，玉米收储价钱为2240元/吨。而期货价钱2380元/吨，这个价钱比收储价要超出跨越140元/吨，而且有一亿多吨的宏大库存，多头也是不敢冒然做多的。以是玉米1505价钱上涨到2480元/吨的几率不会很大。从以上的例子能够看出，从上涨下跌的几率上，也能找到宁静鸿沟。

　　商品期货金属期货期货价钱不锈钢罗纹钢期货线

　　本周三(9月14日)，海内期市化工板块大面积飘绿，PVC主力跌逾3%。PVC主力下跌3.53%，报6342元；纯碱主力下跌2.08%，报2306元；聚丙烯主力下跌1.14%，报8058元；苯乙烯主力下跌1.27%，报9005元；PTA主力下跌1%，报5718元；玻璃主力下跌1.12%，报1501元；橡胶主力上涨1.27%，报12730元。

　　以早籼稻为例，新稻与三年前的陈稻之间，现货市场差价高达300-400元/吨，而期货市场上，陈稻只定40元/吨的质量贴水。今朝早籼稻国度收储价钱为2600元/吨，7月18日，期货市场早籼稻1409合约价钱为2362元/吨，而替换品2009年的陈稻现货价钱约2100元/吨，近月早籼稻1407合约结算价仅2050元/吨阁下，其价钱愈加切近现货价钱。据理解早籼稻用于期货市场的仓单都是陈稻，它的价钱就在2100元/吨四周。如不明此中启事冒然推涨期货价钱，便给了懂划定规矩的买卖者捉住这个时机做空早籼稻。

　　开仓后，需求仇家寸停止保护。保护是指须要的时分要仇家寸停止恰当的“微调”，或许还会有大的调解，调解的根据在于持仓价钱是否是在宁静鸿沟内招商引资网。判定是否是在宁静鸿沟内能够用第一部门的13条权衡。

　　找到了宁静鸿沟只是相对宁静，终究能不克不及完成红利还存有不愿定性，但宁静鸿沟的寻觅对期货投资有很粗心义。它能让投资者挑选准确的投资标的目的，判定所持头寸能否宁静，增长拿单的自信心和根据，从而为红利缔造能够。

　　那末棉价“破万”有甚么公道性呢?其时我是从供需干系和因为不公道的政策形成宏大的库存而得出的结论。如今曾经打消了棉花收储政策，把运转机制完全偿还于市场，那末就必需尊敬市场纪律、尊敬市场的价钱。本年5月末我曾揭晓一篇《对我国棉花政策及将来价钱走势的考虑与阐发》的文章。按我其时的猜测，本年新棉的开秤价要在14000元/吨以下。其时最低的是入口价15000元/吨，以是棉花商业商收棉只能在14000元/吨收买，他们能够才有益润。今朝来看，入口棉花价钱曾经降到了14000元/吨，本年新棉开秤价该当更低了。就算14000元/吨开了秤，手里有旧棉的，包罗国储棉只能在14000元/吨以下兜售。假如旧棉低价卖出，收新棉的价钱又要降落，旧棉又会低价促销。如许棉价就会构成“跷跷板”式的恶性轮回下跌，那就是你低我比你更低，如许跌破一万的能够性就较大。

　　手艺阐发者信仰这类说法。手艺阐发不克不及反应商品内涵的素质。对抄底和摸顶没有根据。那末经由过程研讨找到商品反转的点位，也能思索抄底摸顶。实在抄底摸顶，本质是找到商品价钱走势的拐点。在这个拐点上你才做止盈止损。

　　三是从商品供需干系反转工夫上去思索。我常和周边的伴侣说，农产物如果真正有了供需缺口，那末改变供需干系最少需求三年。产业品改变这个干系，构成必然的趋向也要两到三个月以上。比方PTA本年5月8日，期货价钱最低跌到5990元/吨，而且闪现反转的迹象，这时候就该当成立多头头寸，并坚决持有两至三个月，中心的回调只是一个小回落。不该去思索，应从周期上打主张。

　　当想平仓时，要想为何平?来由是甚么?是甚么处所出了成绩?要把平仓的来由找出来。挑选留仓，为何要留?红利的持仓该不应赢利告终?这些都要认线、防备“黑天鹅”变乱

　　我以为许多投资者听过逼仓，但90%的人却不会碰到逼仓。到场中国期货市场这些年我碰到过逼仓。我对逼仓的总结是但凡逼仓的，从做法上是愚笨的;从买卖的程度上是低级的或出格初级的;从红利成果上是有很大不愿定性的，这类工作只管不要去做，逼仓的成果是两全其美。阐发逼仓缘故原由次要以下：

　　供需干系的阐发大抵云云。详细到某一个商品，如产能多余、库存宏大并连续增长，这类状况就该当做空，反之就该当做多。

　　因为联系关系商品有替换感化，以是它们之间价差的变革，对实践操纵有十分主要的参考意义。在套利操纵上尤其主要，套利操纵次要是春联系关系商品的价差做出公道的阐发。好比豆粕与菜粕、玉米与豆粕、早籼稻与晚籼稻等等。我客岁10月26日，在“和讯”颁奖典礼上有这么一段讲话。

　　不公道的收储政策，还招致了我国有800多万吨菜子油、1亿多吨玉米、2000多万吨稻谷的库存需求投向市场，如许对未来的期货盘面要构成繁重的打压。

　　这句话的意义就是不要把你熟习的种类抛却，次要是不要把你赔钱的种类抛却。在某一个种类上呈现大幅吃亏，你就对这个种类发生一种讨厌感，以至是恐惊感。大大都人都挑选认输，从“我的板块”里，把这个种类删除，不再动这个商品了，实在这是一种毛病的做法。准确的做法是“不丢弃、不抛却”，“羊丢了要在羊群里找”。

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　　9月14日，海内期市玄色金属板块个人下跌，硅铁主力跌逾2%。停止今朝，硅铁主力下跌2.02%，报8132元；热卷主力下跌1.94%，报3785元；罗纹钢主力下跌1.87%，报3719元；铁矿石主力下跌1.38%，报715.5元；不锈钢主力下跌1.87%，报17045元；线元。

　　9月14日，海内期市油脂油料大都下跌。停止今朝，油菜子主力上涨0.89%，报6211元；棕榈油主力上涨0.28%，报7944元；菜子油主力下跌0.92%，报10504元；花生主力下跌0.64%，报10316元；菜子粕主力下跌0.48%，报3132元。

　　我以为寻谋事物的公道与不公道是期货投资前的筹办，是一个大的范围，期货买卖的素质也在于此。以是我们只要找到事物的公道与否才气对投资的标的目的有所挑选。

　　总之我们既然把期货当作了奇迹，就要熟悉到它的持久性、艰难性和庞大性，应以一颗平居的心看待。用一般做生意的办法、用糊口中的一些知识，去做期货就可以够了。比方我们去超市买豆油，豆油涨了就做多豆油，鸡蛋涨了就做多鸡蛋，假如都跌了，我们就交割归去炒着吃，等西红柿期货上市了，再来点西红柿能够滋味就更好了!以上就是我的讲话，耽搁了各人很多工夫，其实对不起，感谢!

　　从买卖的战略上来讲，最完全的法子就是亏了就走，不再做期货，这是最明智的挑选，正如我从前说过“期货不是人做的生意”，“挑选了期货就即是挑选了疾苦”。刘晓庆说“做女人难、做名女人更难”。我说“做期货难，让做期货的人不做期货更难”。期货就像金融雅片，“戒掉”确实很难!这时候想一想期货公司这个单元的确贻害不浅。不论如何这时候你曾经上了“贼船”，必须要客观阐发所处的实践状况，当真思索去留。假如挑选分开，或许对你的平生来讲，你是赢家，假如你挑选留下，疾苦能够持续伴跟着你。

　　在实践操纵过程当中，假如你呈现某一个种类吃亏，而其他种类连结红利的情况。只需你趋向掌握对，能够把红利的种类止盈进场，力保吃亏的持仓。手艺派看来这是地道的逆势。这类做法最大的风险在于，趋向一旦持续看错，能够会血本无归;益处在于假如趋向准确，回本速率会出格快。

　　明天我演讲的主题就是寻谋事物的公道与不公道性，只管把开仓定位公道、定位准确。做空的时分要想人家为何要做多?为何另有人要做多?做多的时分要想人家为何要做空?为何另有人要做空?

　　那我们从如今的状况来看，7月25日豆粕1505的结算价为3087元/吨，玉米1505的结算价为2348元/吨，差价为739元。这个价差比上一个套利操纵时的价差还小138元，以是从如今买入1505豆粕卖出1505玉米，赢利的几率能够要更大。这个套利一样合用于玉米和菜粕。

　　买卖所交割划定规矩中需求留意的是交割品级的订定和替换品升贴水上的破绽。期货市场上替换品的升贴水和现货市场对应商品的升贴水偶然存在很大的价差。

　　二是老鼠仓，好比某操盘手为现货企业操纵法人账户，小我私家再开立一个账户，经由过程逼仓，法人账户交割现货吃亏，而操盘手小我私家账户却得到利润。

　　注：此文是刘福厚师长教师在清华大学培训研讨生院及和讯期货合办的“大批商品投资时机瞻望及实战战略专场论坛”的讲话。本文获得了广阔师生的分歧好评，并定于8月16日在鄂尔多斯停止专场“成绩剖析与持仓诊断”举动，如投资者有爱好可来观赏与交换，不收任何用度。

　　我以为做期货要“想着做，做着想”。在做从前要多考虑、多研讨，“想”的工夫要占到90%以上。那末该当想甚么?怎样想?

　　一是从合约买卖的工夫思索，中国期货市场多是1月、5月、9月这三个主力买卖工夫。以9月合约为例，大都状况下5月到7月下旬颠簸比力频仍，大多为震动行情。投资者只管避开这段工夫停止买卖。即使这段工夫想操纵，也要根据震动思绪去做。7月下旬当前，9月合约不管多、空，城市逐渐构成趋向行情。由于即刻邻近交割月，期货价钱逐步向现货价钱挨近。谋利头寸逐步向1月合约移仓，套保头寸就留在9月合约等候交割，从今朝行情看，焦炭铁矿石空头行情趋向曾经开端闪现。以是我以为做空只管挑选近月，而做多应只管挑选远月,固然这还要从期现价差思索。

　　如陪伴大批的仓单天生，阐明期货价钱高于现货价钱，这个时分该当做空，反之则做多。比方PTA，6月末仓单数目骤减，仓单的大批登记，阐明现货价钱上涨，而且高于期货价钱，现货商挑选登记仓单，转向现货市场贩卖，这时候我们就该当在期货市场上做多。近来甲醇、沥青、菜子油等仓单增长较多，这阐明现货欠好贩卖，消费企业将产物抛向期货市场，这类状况我们就该当逢高开空。

　　一是阐发行业的产能能否多余。这个供需干系是次要的，是个大的供需干系。假如一个行业是多余行业，当市场呈现欠缺，企业即刻就会开释产能，大批产物流入市场，又会惹起多余，使其价钱难以走强，就像如今煤炭、钢铁行业等。

　　另有一点就是要存眷仓单的最初登记日来肯定多头能否能用仓单做套保操纵，如沥青1409合约，多头接货后就没有退路，价钱能够要狂跌。

　　经济和商业的环球化使得跨市场套利有了存在的根底，当表里盘的价差呈现不公道的时分，就给做表里盘套利的投资者缔造了优良投资时机。不做外盘的投资者也该当存眷二者之间的价差走势。假设某商品价钱走势偏空，而外盘价钱向上运转，尽能够躲避操纵，如如今的锌，从产能及供需干系思索都偏空，可外盘走势微弱，即便想做空也该当等候。另有如今的棉花，表里盘价钱就存在很大的差别招商引资网，内盘有补跌的能够。

　　以上这13条内容次要是开仓前的筹办，它可以处理在甚么时分做甚么的成绩，怎样做就需求用买卖方案来完成。订定买卖方案次要中心就是以下三点。

　　我以为在开仓之前，该当想的是这笔买卖的公道性，是考虑可以完成红利的来由和办法。开仓以后，该当想这笔买卖的不公道性,实时应对变革。以是考虑要陪伴期货买卖的全部历程，上面我将我的期货投资办法引见给各人，供参考。

　　一是商品的本钱价钱。以农产物为例，假如某农产物没有收抛储政策，则应从栽种投入的劳动力、农药、化肥、种子等等身分揣测本钱。假如某商品贩卖价钱持久高于本钱价，该商品就存在可观的利润，就会招致供给增长，呈现供过于求的场面，这时候做空就比力宁静。

　　在订定买卖方案时要肯定用几资金去做，筹办赔几钱就进场，计划好后再开仓。开仓后，在价钱目的和工夫目的中，不管哪一个先抵达目的，这个买卖就应完毕。比方胶合板从140元/张做空，目的价位是130元/张，十天到达价钱目的这个买卖也就走完了。将买卖历程走完，不论赔挣，都算赚了，由于即便你赔了，也晓得赔在了甚么处所，是怎样赔的，即是你学会了赢利的本事。

　　逻辑推理需求使用到一些贸易常识，如如今价钱与如今的需求量的因果干系，本期价钱与下期产量的因果干系等等。

　　大豆和玉米同为农产物，发展属性根本不异，大豆的副产物豆粕次要用作饲料，与玉米之间的联系关系性强，在汗青数据中，豆粕的价钱约为玉米价钱的一倍。2013年10月期货市场中近月合约豆粕的价钱比玉米高1600-1700元/吨，而远月豆粕价钱比玉米只高900-1000元/吨，以东北现货为例，豆粕现货报价约4200元/吨，玉米现货报价约2100元/吨，价差约2100元/吨。从以上数据来看，近月合约与现货价差靠近汗青数据，而远月合约却严峻背叛了汗青数据。而且2013年玉米完成了大歉收，减产700多万吨，玉米的库存创出新高，构成严峻供过于求的场面。而豆粕则是因为油脂产能多余，贩卖不顺畅，豆粕成为压榨企业次要的红利点，这就给空玉米多豆粕的套利操纵缔造了优良的时机。

　　七是要思索动静面的供需干系。许多时分动静对盘面影响也较大，短时间能够惹起猛烈颠簸，这就需求我们阐发这个动静的连续性来决议操纵办法。

　　猜测鸡蛋价钱下跌，实际上是经由过程包罗羊肉等多种食物供给多余的数据及丰硕的糊口经历所得出的公道揣测，这类办法就可以够看做逻辑推理。再从羊的高位存栏，能够揣度出对饲料的需求增长，对玉米、豆粕、菜粕的价钱有支持感化，并能够鞭策其价钱上行等。

　　期货投资圈中存在唯威望唯书籍的枯燥教条征象。把期货投资奥秘化、妖魔化，将许多投资者误导，若想探访投资真理，必需从熟悉上推翻一些看似公道的传统看法。以下就市场中较典范的盛行概念停止批评。

　　期货买卖过程当中，远近月合约价差是非常主要的数据，近月合约的价钱，大抵能表现现货市场价钱。当近月合约价钱低于现货市场价钱时，现货商就会从期货市场买进，在现货市场贩卖;当近月合约价钱高于现货市场价钱的时分，现货商就会从现货市场买进，在期货市场兜售，一旦近月合约与现货市场存在套利或套保空间，现货商就会主动入市。以是不睬解现货价钱的投资者，可快要月合约价钱看做现货价钱。

　　从2008年做期货至今，我都是用这类办法快速翻本。以是要准确掌握趋向。假如趋向判定毛病，而你再破釜沉舟，这辈子或许就再也站不起来了。需求留意的是，这类状况必需有场外资金，一旦再次跌倒，得有爬起来的本钱。

　　我以为止损不克不及机器教条，而要灵敏。仅从宁静鸿沟的角度就可以够颠覆这个概念投资数据网站。今朝期货行情颠簸多但波幅较小，这类状况较难掌握，如七月上旬的铁矿石、罗纹钢。20-30个点高低颠簸，这类状况止损价格就比力高贵。从客岁冬季我总结，如今期货市场到场者身分庞大、价钱颠簸频仍，面临这类行情，要以稳定应万变的战略看待比力科学。的确是大的趋向反转了，再去思索止损，频仍止损的操纵反而欠好。

　　政策的公道与不公道我次要想说的是农产物(000061,股吧)收储政策。在订定政策的早期或许是公道的，有它的公道性。跟着工夫的推移和事物的开展变革，就表现了它的不公道性。

　　棉价真正能走出低谷，最少要三年以上。一旦处置欠好，我国的棉花能够在现有的三个环节中，最少有一个环节烂掉。一是国库内里，二是棉花商业商手里，三是棉农地里。

　　假如决议留下，就要存眷怎样办的成绩。这就要我们当真总结吃亏的缘故原由。经由过程“诊断”，发明是由于本身判定失误所酿成的，就要从头调解买卖方案，武断止损，紧紧记着此次失利的经验，下次就不会犯一样的毛病。反之只需阐发准确，就该当要坚决地施行原买卖方案。固然期货价钱走势与阐发的走势大幅背叛时，退出来张望一下是最稳妥的。

　　期货买卖过程当中，要出格存眷期现货价钱和期现货价差，勤奋发明此中的不公道身分，经由过程公道的办法，去赚取不公道的价差。这类办法的实际根据就在于不管市场期现价差多大，交割月份的期货价钱要低于现货价钱(除逼仓外)。要想顺势赚取价差，起首要寻觅它的公道与不公道性，然后再找期现货的价钱走向，来决议做多做空的标的目的。

　　再如客岁9月27日，郑商所忽然颁布发表自2013年10月10日结算时起，菜子粕1311合约买卖所包管金尺度调解至30%，实际上是买卖所理解到空头将有大批可用于交割的低价加拿大菜子粕，提保是给多头逃窜的时机，其时我是最大的多头，以为是买卖所偏向空头，对提保没有理会，致使最初交割到现货后，又赔钱卖给交割给我菜粕的空头企业。吃一堑长一智，大产业前要对买卖所十分规干涉，惹起充足的正视。

　　六是察看期货盘面资金的供需干系。从盘面去思索的时分，需求察看资金的流向，某商品供需干系一般，但资金入场较多，价钱颠簸响应也较大。这时候只管少到场这个种类的操纵，好比中国的楼市，就是拿钱将价钱炒高。

　　设订价钱预期目的。比方挑选做空某一种类，从开仓的价位筹办拿到甚么价位，那末达不到这个价位买卖就不断停止。如纤维板，从60元/伸开仓做空，预期价钱为50元/张，不到这个目的价位就坚定不服仓。

　　自期货降生一百六十多年来，市场的起升降落缔造了很多的财产神话，也让更多的人丧失惨痛备受煎熬。各个期间的期货精英探究着期货投资办法，编写了大批的期货册本，指点着一代又一代期货投资人，无怨无悔地行走在这布满波折的期货路上，探究着期货投资办法。

　　我以为逻辑推理的范围较为普遍，并且使用历程庞大，夸大的讲要有能掐会算的本领才行，在期货投资阐发中使用相对较难。我以为逻辑推理的布景前提实际上是人的一种经历，经由过程研判和计较现有的各类详细的数据材料，公道地揣度事物的前因后果和将来的开展变革。

　　三是考查库存巨细。库存对商品价钱的影响也非常明显。好比我本年不断抛空棉花、铁矿石，次要来由就是棉花、铁矿石的库存大、表里盘的价差大。

　　9月14日，海内期市煤炭板块大都下跌，焦炭主力跌逾1%。停止今朝，焦煤主力下跌0.46%，报1935.5元；焦炭主力下跌1.61%，报2543.0元；动力煤主力下跌0%，报1084.8元。

　　当你要抄底和摸顶时，需求预先跟踪，假设商品价钱到达汗青高位，假如我们想做空，就得研讨它的根本面。进入跟踪阶段，天天要跟踪它、察看它，最初才气摸到它的顶部。寻底也是云云。有人说：“只要巨匠能够抄底摸顶!”，我说：“只需你对商品的属性有深入的熟悉，谁都能够抄底摸顶!”

　　比方如今的胶合板，由本来的7%包管金进步到10%，我估量是买卖划定规矩出了成绩，而且我在2014年6月5日揭晓了一篇《对胶合板提保的料想》的文章，在文章里叙说了关于胶合板的一些状况，各人有爱好能够看一下。

　　许多人以为市场是随机的不愿定的，行情不克不及猜测。而我以为买卖总要有个标的目的，不猜测不阐发，那就是没有标的目的的乱做。实在不猜测行情，就是没有找到猜测的办法。

　　从根本面阐发来说，仓单数目也是一个次要的参考数据。仓单数目的增减反应的是期货和现货的价差成绩。当期货市场价钱较高时，现货商就会在期货和现货这两个市场当选择期货市场兜售，详细为经由过程买卖所制成尺度仓单，在期货上兜售。关于经历浅、贸易常识和阐发才能较差的投资者，能够经由过程买卖所网站查询仓单数目及变革，来肯定投资标的目的。

　　2013年12月21日我约请傅海棠师长教师参与我们“鄂尔多斯期货投资者俱乐部”举动，会上我重点保举棉花、橡胶在2014年的两大做空时机。谁人时分，棉花期货价钱大抵是每吨两万元阁下，我曾斗胆猜测2014年新棉上市后，棉价能够会跌破一万。

　　第二，多种类对冲持仓。我从客岁开端才熟悉到持仓比例的主要性。2013年的操纵次要是停止套利、套保买卖，本年则偏重于多种类、分离持仓买卖。如许做的长处是资金操纵服从高，以至能够满仓操纵，头寸之间有相互管束的感化，必然水平上能够起到防备“黑天鹅”变乱的感化。本年我常说“2014年是马年，持仓要做到五马分尸”，意义是满仓最少要持有五个种类，每一个种类资金比例不要超越20%。

　　各个期间的期货精英探究着期货投资办法，编写了大批的期货册本招商引资网，指点着一代又一代期货投资人，无怨无悔地行走在这布满波折的期货路上，探究着期货投资办法。

　　我次要研讨根本面，手艺阐发在我的买卖中只占一小部门，不作为买卖的次要根据。但期货市场约有80-90%的人是根据手艺办法去做期货买卖，如许做的人多，天然就构成一股权力。因而做根本面的也要存眷手艺图形，参考手艺图形有益于把资金曲线做的陡峭。如根据根本面阐发某商品该当做空，但手艺面呈多头布列，投资者最好是跟踪、等候、埋伏，等这股力气减退，并呈现拐头迹象之时再入场。以是手艺阐发次要用在挑选操纵机会上。如如今的有色金属就属于手艺面与根本面背叛。

　　我以为市场许多时分是背叛的、毛病的。假如市场是准确的索罗斯也不克不及够找到市场破绽，我的这套实际也就落空了意义。

　　从我小我私家来讲，满仓空单敢留宿，局部多单就不敢，特别是与外盘联络较为严密的种类更不敢。在我的买卖生活生计中，目击过时货盘面局部种类跌停，但从未见过全线涨停。

　　再如7月8日晚籼稻在郑商所挂牌买卖，晚籼稻的买卖细则同早籼稻一模一样。从现货市场来看早籼稻与晚籼稻价钱相差约100元/吨。而期货盘面上的价钱却相差400元/吨，这就是因为不懂划定规矩酿成的。又如粳稻交割等级订定上也出了大缺点，听说即使是用昔时最好的粳稻，也达不到交割等级。现货市场粳稻价钱约2800-2900元/吨，而期货市场因无货可交，价钱曾一度被逼至3750元/吨。从以上数据能够看出，粳稻交割品级尺度订定偏高，早籼稻和晚籼稻则是替换品贴水尺度不公道。这就为我们做多做空供给了时机。

　　第三，要只管持有空单。因环球经济的宏观面较差，利多动静匮乏，加上中国经济增加放缓，处所债危急能够随时发作，以是要只管持有空头头寸，我以为如许要宁静些。

　　如棉花1405合约，郑商地点3月7日公布告诉，决议自2014年3月14日结算时起对棉花1405合约买卖所包管金调解至15%。棉花其时的抛储价是18000元/吨，期货价钱是每吨两万多元，明显这两千元多头是赔定了，假如多头宁是不服仓，空方将抛储棉接下，转手在期货市场兜售，必然会将多头压垮，最初从2014年4月8日-4月14日棉花1405合约价钱累计下跌1080元/吨，以多头赔钱完毕战役。

　　农户操作说盛行，实际上是投资者不愿从本身找缘故原由，老是任劳任怨，实际上是给本人推辞义务的一种表示。我如今在和讯的角逐排名上收益金额是第1、二名，有许多人问我“你能否能操作市场?”我说“我没有那本领，第3、四名能够会操作。”

　　一是某些现货企业，在期货市场停止套保，开仓后账户呈现吃亏，如平仓，巨额吃亏是要问责的。因而他挑选不服仓，经由过程交割把流程走完，最初谁都没有义务。