[网友 々乖乖兔々]理想糊口中，我们购置基金需求付出哪些用度，您能给我们简朴引见一下吗？ [2007-09-25 16:18:13]　　[洪磊]五是要理解基金办理公司

　　[网友 々乖乖兔々]理想糊口中，我们购置基金需求付出哪些用度，您能给我们简朴引见一下吗？ [2007-09-25 16:18:13]

　　[洪磊]五是要理解基金办理公司。基金办理公司是基金产物的召募者和办理者，是本钱市场安康开展的主要中介机构。一个及格的基金办理公司最少该当具有三个方面的办理体系：一是科学的投资决议计划体系，其主要性在于处理基金办理公司的选股困难，经由过程科学选股增进上市公司的立异和中心合作力的构成，鞭策上市公司不竭为投资人缔造财产；二是体系买卖系统，其主要性在于协助公司掌握市场价钱活动纪律，公道挑选生意机会，低落基金的换手率，处理基金的买卖择时成绩；三是公允买卖系统，其主要性在于保证基金公司公允的看待差别种别的资产，公允看待差别基金，防备长处运送和违规买卖。投资者只要挑选了如许的公司，才气包管您的投资获得持久不变的报答。从素质上来讲，只要经由过程广阔投资者的勤奋，让基金办理公司构成合作格式，构成优越劣汰的机制，促使基金办理公司实行受托人任务，增进上市公司立异和缔造更多的财产，才气完成全社会双赢的场面。 [2007-09-25 15:12:51]

　　[洪磊]对新、老基金停止判定，不克不及说绝对判定哪一个更好，为何这么说？新基金建立重新开端建仓，出格是对范围比力大的基金来讲，建仓工夫需求3-6个月的工夫，这时期市场的走势怎样对新老基金的影响是不尽不异的。普通来看，老基金有较长的投资记载，构成了必然的投资气势派头，有助于投资者更好的判定投资基金司理的投资理念和投资伎俩，从这个意义上说，老基金牢靠度高一些。而新基金由于方才建立，投资者能够很难对它停止判定。因而，各人不要由于新基金自制而去追捧，要建立准确的持久投资理念。[2007-09-25 15:53:40]

　　[洪磊]今朝我国的开放式基金均接纳金额申购、份额赎回的方法，基金份额净值是计较投资者申购基金份额、赎回资金金额的根底每个月定存理财计较器。按财务部新公布的《企业管帐原则》，基金逐日以公道代价计量其金融资产和金融欠债，由此在轨制上包管了基金资产净值计较的公道性。在公道代价的详细肯定上，按照《企业管帐原则》及中国证监会《关于证券投资基金施行企业管帐原则估值营业及份额净值计价有关事项的告诉》，对存在活泼市场的投资种类（如上市股票），次要接纳开盘价估值，对不存在活泼市场的投资种类（如银行间市场牢固收益类产物，未上市权证等），今朝是由中国证券业协会构造行业专家建立基金估值事情小组，每月制定估值尺度，供行业参考。此中，对银行间市场债券，目上次要参照中心国债注销结算公司供给的估值价钱，同时基金办理公司内部另有必然的校验机制，对中债登的价钱停止二次校验。[2007-09-25 16:06:35]

　　[洪磊]基金业开展的汗青虽然不长，可是基金业的根本羁系框架和理念在2002年的时分就曾经根本构成了。基金羁系机构的使命任务有两个：第一是庇护基金投资者的正当权益，第二是增进基金业的标准开展。我们行业羁系的根本理念是：1、鞭策开放的、多元的、优越劣汰的市场所作情况的构成。2、鞭策全方位、环环相扣的监视制衡机制的成立。3、完美机构与职员的市场准入，产物尺度及举动标准等法例。完成由重视准入羁系向重视举动羁系与准入羁系并重的改变。4、不竭进步对违法违规举动的发明和冲击力度，加大市场羁系和对违法违规举动的惩罚力度。5、鼓舞国际协作，放慢基金业与国际接轨。这几个目的经由过程我们几年来的不竭勤奋，大都量标曾经完成，有的正在缔造前提逐渐完成。 [2007-09-25 15:01:18]

　　[洪磊]本年关于“明星基金司理”出走的成绩，是广阔投资者比力存眷的征象。证监会基金羁系部也在不断跟踪和阐发对市场的影响，从我们的统计状况显现，停止2007年6月尾，共有28家基金办理公司的54位基金司理离任，触及60只基金。从行业积年的统计状况来看，本年基金司理的活动状况还比力一般。该当看到，在基金市场生长早期，明星基金司理和基金公司主干们确实为基金做出过较大奉献，他们的事情成就也获得了广阔投资者的承认。 投资者也该当熟悉到，一个基金的投资决议计划不是由一小我私家来完成的，而是由一个团队个人完成的，它包罗了股票研讨、产物设想、投资组合机关、买卖施行、清理和绩效考评等，基金司理只是基金投资办理流水线上的一个环节。同时，对基金司理的决议计划历程另有严厉投资规律束缚。以是，一只基金不变的功绩表示该当取决于公司成立科学的投资决议计划法式，阐扬个人与团队的聪慧、充实阐扬从研讨、风险掌握、买卖施行等各个团队的感化，而不是仅仅依托某小我私家的感化。[2007-09-25 15:36:26]

　　[掌管人]我们是购置老基金好仍是新基金好呢？大概说，是买高净值的基金好仍是低净值的基金好？[2007-09-25 15:52:16]

　　[网友 々乖乖兔々]我想问，普通来讲基金的净值是如何计较的呢，它们可托吗？[2007-09-25 16:06:03]

　　[掌管人]明星基金司理出走，会不会影响基金功绩？详细有哪些次要身分可以影响基金的功绩呢？[2007-09-25 15:35:26]

　　[掌管人]跟着股市大盘指数不竭冲高，证券投资者购置基金的高潮近期也不竭升温。8月第一周基金新增开户数打破100万大关，而2006年一年的开户数也不外700多万户。云云多的小我私家投资者购置基金，他们对基金和基金的风险理解几呢？ 为此我们请到证监会基金羁系部副主任洪磊就“基金投资根底常识与投资者教诲”与网民停止在线]

　　[洪磊]各人晓得下个月将召开党的十七大，这是我们国度变革开放的枢纽时辰召开的一次非常主要的大会，将重新的汗青出发点上计划我们国度将来经济政治社会的开展，将对国度的各个方面的变革开展发生严重而深远的影响。举行奥运会也是一次主要的汗青变乱，从汗青上看，奥运会的影响力也远远超越了体育自己，对经济开展等各个方面将发生主动的影响。严重的政治举动和汗青变乱固然会对质券市场的运转发生影响，但这类影响将是持久性的、素质性的。证券市场的运转有其内涵纪律，受多种身分的综合影响，不该把十七大、奥运会看成题材来炒作，如许做是不睬性的，也是不卖力的投资举动。 [2007-09-25 16:15:38]

　　[掌管人]投资者从热中炒股到追捧基金，这该当说是一种可喜的改变，究竟结果一个安康开展的中国股市更需求像基金这类机构力气来主导。可是，基金高潮疾速收缩的背后，我们也需求警觉自觉跟风、预期太高、淡化代价判定等等非理性的投资感情。而从久远来讲，投资者报答的上下，终极仍是得依托中国经济的开展，中国股市的安康。感激洪主任作客中国当局网，访谈到此完毕。 [2007-09-25 16:35:15]

　　[洪磊]其次，公司是否是公允看待一切的投资者。好公司其各范例基金的表示该当都在所属种别基金中的前线，不会呈现一只基金出格好，其他基金出格差的征象。 第三，在投资者效劳上货泉理财富物，公司能否真正在为投资人长处效劳。好比，能否自动地把产物的风险片面、精确地报告投资者，而不是一味向投资人采购产物，采纳各类不标准的营销手腕扩展资产办理范围。 [2007-09-25 15:18:58]

　　[洪磊]用按时定额的方法投资基金，是每隔一段工夫以一个牢固的金额投到某个基金产物，如许分批投资，不单能够铺平投资本钱，另有自愿储备的功用，以是关于普通投资人来讲，以这类方法储备来的更理性，也有助于投资人肯定明白的财政计划，分享我国经济开展的持久功效。而单笔投资随机性较大，有闲置资金的时分投一点，没有的时分不投，大概赎回，收支频仍。以至有的投资者追涨杀跌，在市场低位时买进每个月定存理财计较器，高位时卖出，关于非专业人士来讲，这是好不容易的。从国表里的经历看，这类谋利式的投资办法的投资成果大多都不太幻想。[2007-09-25 16:25:41]

　　[洪磊]我们都晓得，自2006年下半年以来，我国基金行业较着显现出迅猛开展的趋向，一方面基金资产净值快速增加，另外一方面基金账户开户数连续增长。我们能够用以下几个数字来详细阐明，今朝，我国基金投资帐户数曾经超越9000多万个，可是这里不是说有9000多万个家庭，由于有人持有多少个基金账户，是2007年头的3.8倍，基金总范围达曾经是年头的2.6倍，基金净值也曾经是年头的3.1倍。与此同时，有查询拜访显现广阔投资者对基金投资志愿已排在各项投资之首。可见，为了更好地庇护社会公家投资热忱，保护基金行业和本钱市场持久连续不变开展，当前我们鼎力展开基金投资者教诲是非常须要的，其情势也非常火急。因而，我们操纵这个工夫与各人在线交换。上面抓紧工夫答复各人的成绩。 [2007-09-25 15:00:24]

　　[掌管人]比年来个体基金司理触及“老鼠仓”的成绩，作为基金行业的羁系机构，你们有甚么筹算和设法呢？ [2007-09-25 16:26:21]

　　[掌管人]作为基金羁系机构，你们的羁系理念是甚么呢？[2007-09-25 15:00:50]

　　[掌管人]我们传闻近期投资基金收益比力高，但我还没有打仗过基金，叨教我在停止基金投资之前该当做好哪些筹办？ [2007-09-25 15:01:25]

　　[洪磊]如今有300多只基金，作为投资者来讲，挑选起来的确比力艰难。因而，挑选基金，能够借助于专业的评价机构，关于普通投资者来讲，挑选基金能够参考以下几个目标： 第一，看基金的生长性。作为公募基金查核其生长性的次要是相对目标，也就是基金功绩和比力基准的偏差。普通来讲，假如大幅度低于比力基准，则必定不是好的基金。假如一个基金3年功绩都连结同类基金排名的前25%，普通就被以为是好基金。 第二，看基金的不变性。评价目标次要有：1、尺度差，它代表基金已往一段工夫表示的不变水平。假如数字越低，基金绩效的不变水平越高，越值得信任。反之，则代表基金时好时坏。2、β值，能够暗示基金功绩颠簸水平。假如β值大于1，暗示基金风险大于市场整体风险，反之则小于市场整体风险。3、夏普指数，代表每单元风险所带来的逾额收益。普通来讲，假如夏普指数为0，则暗示基金每份风险所带来的收益和银行按期存款不异；夏普指数大于0，则暗示收益优于银行按期存款；夏普指数小于0，则暗示收益不如银行按期存款。 [2007-09-25 15:21:27]

　　[洪磊]一样，基金净值高峻概基金“贵”代表甚么寄义？第一点，基金单元净值高表白每份基金份额所对应的股票和债券等金融资产的代价高。第二点，基金单元净值高峻概低，与基金所投资股票能否具有生长空间没有干系。因而，投资高净值基金和低净值基金素质上并没有甚么区分，枢纽仍是要看我们方才谈到的挑选基金的一些参考身分。[2007-09-25 16:00:48]

　　[洪磊]今朝，我国已核准设立了59家基金办理公司，差别的基金办理公司推出了差别范例的基金产物，他们的办理才能各有偏重，各具劣势。国际上的状况也是相似，好比，有的基金办理公司在牢固收益类产物的开辟与办理上标新立异，有的公司在指数类产物上才能比力凸起货泉理财富物，因而很难说某一家公司是绝对的好，大概绝对的欠好。可是起首有一点，投资者能够用本人的经历和知识来判定，那就是公司能否把投资者的长处放在第一名，详细表如今：好的基金公司一直把本人置于投资者的监视之下。比方，公司产物的招股仿单能否根据法令法例的请求严厉地束缚本人的产物、能否有明白的投资理念、标的目的和标的，能否有严厉恰当的比力基准每个月定存理财计较器、风险收益特性微风险掌握手腕，以便让投资者在将来可以有用施行监控。同时，公司可否一直做到合规运营。假如一家公司丑闻不竭，那这个公司必定不是一个好的基金办理公司。[2007-09-25 15:16:28]

　　[洪磊]先给各人简朴引见一下基金申购和赎回的次要渠道，这些渠道大抵能够分为网下渠道和网上渠道两类。网下渠道是指基金办理公司或银行、券商、证券投资征询机构等具有基金代销资历机构的停业网点，而网上渠道则是指这些机构的互联网网站。网上渠道的特性是操纵快速、便当，并且因为运营本钱较低，如今许多基金贩卖机构都在证监会许可的范畴内赐与必然的网上费率优惠，可是它的缺陷也很较着，次要是对投资人缺少充足的风险提醒、只供给了有限的在线效劳，同时在收集忙碌的状况下也会呈现体系堵单大概买卖提早等成绩。网下渠道固然很少对贩卖费率打折，但投资人能够在开户、买卖时获得许多有效的书面信息大概贩卖职员的指点。在这儿我也想出格提示一下广阔的基金投资人，在基金开户时应留意向基金贩卖机构讨取免费的基金投资者教诲手册，在购置基金时则需求获得书面的风险提醒函，同时留意票据上有无较着的风险提醒内容。[2007-09-25 16:18:46]

　　[洪磊]第三，看基金的活动性。次要是阐发基金所持有的证券的活动性。好比，假如基金所投资的股票天天的成交量都很活泼，很不变，阐明该基金的活动性就比力好货泉理财富物。反之就较差。 第四，看基金的换手率。由于基金的买卖本钱是从基金净值中提取，换手率越高则买卖本钱也越高。 第五，阐发基金投资标的的红利才能。普通来讲，假如基金持有的股票主停业务凸起、管理构造妥当、公司生长性较好，则基金的净值会比力不变货泉理财富物，投资代价也较高。 [2007-09-25 15:28:25]

　　[洪磊]从今朝状况看，基金的功绩表示还与市场局势的表示亲密相干，并且还遭到基金产物条约的限定，好比对投资股票的比例、投资气势派头的限定等；别的，基金功绩还遭到基金买卖本钱的影响。由此看来，基金司理的操纵才能只是影响基金功绩的浩瀚身分之一。[2007-09-25 15:50:47]

　　[洪磊]再给各人简朴注释一下基金的用度构造，基金用度大抵上分两类，一类是和基金贩卖相干的手续用度，属于一次性用度，包罗基金认购或申购费、赎回费、转换费等，这些也是今朝各人最存眷的基金用度；另有一类是和基金持有相干的用度，包罗基金办理费、托管费和贩卖效劳费，这类用度按基金的持有限期和持有范围收取，是天天都在计提的。这里我想提示基金投资人留意几件事：一是只存眷第一类用度，即贩卖手续用度的做法是全面的，简单误导投资人的投资决议计划；二是今朝有很多基金供给前端认申购费和后端认申购费的挑选，即投资人能够挑选在购置时交认申购费，也能够在赎回时交；前端认申购费普通会按照认申购的金额巨细赐与费率优惠，其免费方法比力合适一次投资金额较大或对持有限期不明白的投资人货泉理财富物，然后端认申购费则按照基金的持有限期赐与费率优惠，其免费方法比力合适筹办持久持有基金的投资人。关于采纳按期定额投资方法的投资者倡议选用后端免费形式；三是转换费的设置，次要是为那些情愿把钱留在基金资产里的投资人供给必然的费率优惠。 [2007-09-25 16:22:56]

　　[洪磊]一是要理解证券投资基金。关于我们广阔投资者来讲，糊口中的小我私家理财东西次要有三类：第一是储备类，普通具有保本保息的特性；第二是保证类，其特性是平常交小钱，在呈现风险或不测时可以得到抵偿，疾速规复一般糊口；第三是投资类，其特性是投资人本人负担风险，本人获得收益，普通来讲，负担越大的风险获得越大的收益。证券投资基金就是一种次要的投资类产物，与股票投资比拟，其最大特性就是分离投资，躲避个股风险，基金投资者同享投资收益，共担投资风险。假如投资者理解了证券投资基金和此外投资东西，我们在做投资的时分，起首要留足一样平常米饭钱用，再做好防备性保险，然后才把盈余资金用于投资。投资者应建立准确的理财看法--只要负担风险才气获得收益，不负担风险也就不克不及获得响应的收益。理解基金的中心机想就是要公道的设置资本，让本人的持久资金完成有用理财，到达保值增值的目标，同时切勿把鸡蛋放在一个篮子当中。 [2007-09-25 15:02:55]

　　[洪磊]二是要理解本人。我们投资者应对本人的投资目标、投资目的和投资结果有苏醒的熟悉，其根底就是要从四个方面做好投资的自我评价。一是评价本人的糊口和经济情况，从家庭情况、支出程度、经济承担、预期支出等角度做好预判；二是明白投资的根本目的，按照本人的用处做出投资决议计划；三是评价本人的风险接受才能，从宁静的角度停止衡量和挑选；四是评价本身的投资偏好。在风险讨厌微风险偏好的差别组合中找到合适本人的产物。而根据投资工具的差别，证券投资基金分为股票基金、混淆基金、债券基金和货泉市场基金。此中，股票基金投资风险最大，投资收益也最大；别的品种基金的收益与风险水平顺次低落，货泉市场基金具有活期储备的替换功用。普通说来，年青人能够更多的挑选股票基金；行将退休的人宜多挑选混淆基金；而退休的老报酬养老而投资宜次要挑选债券基金、货泉市场基金和保本基金。理解本人的中心机想就是要按照本身详细状况挑选适宜的基金产物。[2007-09-25 15:03:12]

　　[洪磊]四是要理解基金开展汗青。我们投资者对汗青的理解不只包罗对质券市场、基金市场开展汗青的理解，还应包罗对差别投资理念的开展汗青及其在差别市场期间的合用性的理解。因而，我们该当苏醒地熟悉到，没有只涨不跌的本钱市场，也没有稳赚不赔的金融投资产物，以谋利的方法到场市场的投资者，其接受的投资丧失能够更大，规复本金所破费的工夫也能够更长。理解汗青就是协助各人成为理性的投资者。[2007-09-25 15:10:21]

　　[洪磊]你这个成绩提的十分好，这生怕也是社会各界和广阔投资人遍及存眷的成绩每个月定存理财计较器。我也想借此时机多说两句。基金行业比年来获得疾速开展，持有沪深畅通市值曾经超越27%。基金办理公司是证券市场次要的机构投资者之一。他的举动间接影响市场的标准和投资者自信心，因而，庇护投资人权益和增强羁系一直是基金羁系事情的重中之重。我们的事情重点次要是：第一，不竭进步基金办理公司管理程度。经由过程落实基金公司管理原则增强股东间的制衡，进步自力董事到场办理的水平，落实办理层职业化、专业化和自力使用基金资产的权益，充实阐扬督察长合规监察的力度，避免大股东不法操纵基金资产。第二，不竭完美基金办理公司内部掌握。经由过程落实基金公司内部掌握指点定见，催促公司健全内部掌握轨制，进步内控轨制施行的有用性。经由过程营业流程掌握货泉理财富物，管帐体系掌握、信息体系掌握、监察体系掌握避免基金司理进犯投资人权益。第三，经由过程完美买卖所监控功用和监视托管人实行配合受托人任务，不竭完美非常买卖监控系统，力图做到对违规举动实时发明、实时避免、实时查处。第四，进一步完美证券投资基金黑幕买卖举动认定指引，和违背诚信赖务的举动指引，与相干部分亲密共同，增强对基金从业职员黑幕买卖和背约举动的羁系力度，严峻冲击包罗“老鼠仓”在内的各类违法违规举动，实在保护“公允、公平、公然”的市场次序，庇护投资者正当权益。 [2007-09-25 16:29:11]

　　[掌管人]投资基金时，是采纳按时定额好，仍是单笔投资好？[2007-09-25 16:25:04]

　　[洪磊]三是要理解市场。我们投资者要理解市场，就是要晓得基金的红利形式。基金的代价决议于其投资标的物的代价和资金供求变革前提下的二级市场差价。投资标的物的内涵代价普通用市盈率来权衡，从成熟市场的状况看，代价型公司的市盈率比力不变，而生长型公司的市盈率能够更高一些。资金供讨情况也会间接影响股票价钱的活动，进而影响基金的价钱。而股票市场的价钱活动常常显现五个特性：（一）倾向性特性：指股票指数整体上显现不竭向上增加的趋向，从成熟市场20-30年的统计周期看，持有股票的代价不会低于本金，此次要是由手艺立异、轨制立异等身分所鞭策。（二）随机性特性：指短时间内普通投资者很难精确判定股票价钱的涨跌。（三）腾跃性特性：指股票价钱活动常常在很短的工夫完成价钱的涨跌历程。（四）周期性特性：指股票价钱颠簸的有反复性的特性。（五）心思性特性：指股票市场价钱颠簸遭到市场心思身分激烈影响。基金办理公司次要就是按照对市场和投资纪律的了解，来订定响应的投资计谋。以是，投资者只要理解了市场，理解基金的红利形式，才气做一个大白的投资者。 [2007-09-25 15:05:36]

　　[掌管人]我们糊口中有“挑媳妇先挑外家”的说法，作为我们一般投资者该怎样挑选好的基金办理公司呢？ [2007-09-25 15:15:56]

　　[证监会基金羁系部副主任 洪磊]广阔网友，中秋节好。十分侥幸我们可以有时机在中心当局流派网站为各人解答“基金投资者教诲”方面的一些成绩！开端在线访谈之前，我想简朴就我国基金行业开展汗青与近况给各人做一个简朴的引见。我国证券投资基金开展的汗青来源于1992年，标准的基金来源于1998年3月。以是我国标准基金的开展汗青只要9年，可是在这很短的工夫里基金行业和基金市场获得了兴旺的开展。停止2007年9月21日，我国共核准设立59家基金办理公司，此中合伙基金办理公司28家。一切基金办理公司办理基金341只，基金总范围为18962亿份，金额达30228亿元。[2007-09-25 15:00:08]

　　[洪磊]本年证券投资基金开展的速率比力快，很多已入市的投资者获得了不错的收益。可是我想要夸大的是，就像我们在一切的基金招募仿单和告白书都有一句话，基金的功绩只代表汗青，不代表将来。投资人在挑选证券投资基金作为投资理财东西的时分，我想投资者起首需求做到5个理解。详细说来，就是“理解基金，理解本人，理解市场，理解汗青，理解基金办理公司。”真正做到了五个理解，各人在投资的过程当中心便可以掌握理想，做大白的基金投资者。[2007-09-25 15:02:07]

　　[掌管人]市场中有如许的说法，以为召开党的十七大之前以至来岁北京举行奥运会之前，市场将连续牛市，您对这个成绩怎样看？ [2007-09-25 16:12:56]

　　[洪磊]实践操纵中，天天买卖完毕后，基金办理人和基金托管人别离从买卖所得到成交报答数据，构成当日基金证券持仓表，别离停止核算估值，计较出当天基金资产净值。然后单方互相查对净值数据，假如发明不分歧，单方必需查找毛病缘故原由，直到计较成果完整分歧。别的，托管人在当天另有一道二次复核的法式，即托管人在日终还会按照中国证券注销结算公司的结算数据对净值停止复核。因而，基金的这类运作形式，不管是在轨制层面仍是在实践操纵层面，都能够说是在最大水平上包管了基金资产估值的公道、基金净值计较的精确，基金公司表露的基金份额净值也就是基金的终极计价是可托的。假如基金办理人在买卖中没有准确实行受托人任务，在基金的核算、估值及资金清理过程当中，不管是从基金公司内部仍是从托管行内部都能获得实时发明。[2007-09-25 16:09:38]

　　[掌管人]如今，基金特别是开放式基金很受各人欢送，但是基金种类也愈来愈多，我们一般投资者该当怎样挑选呢？[2007-09-25 15:20:50]