公募另类投资基金在外洋市场比力兴旺，海内市场起步比力晚，2011年才开端有相干产物呈现，起首是黄金QDII的产物，然后是REITs产物和商品基金以QDII情势呈现，在新《基金法》在 2013年施行以后，海内基金中才许可开展公募另类投资基金，海内的 黄金ETF 在2013年麋集上市，另有相干的 黄金ETF 连接基金产物

　　公募另类投资基金在外洋市场比力兴旺，海内市场起步比力晚，2011年才开端有相干产物呈现，起首是黄金QDII的产物，然后是REITs产物和商品基金以QDII情势呈现，在新《基金法》在 2013年施行以后，海内基金中才许可开展公募另类投资基金，海内的 黄金ETF 在2013年麋集上市，另有相干的 黄金ETF 连接基金产物。

　　本年以来公募另类投资基金功绩抢先次要有三方面的缘故原由，一是次要投资种类客岁阅历了下跌，出格是黄金和商品的大跌以后，2014年有反弹的根底，在黄金方面表示最为较着。第二是因为本年的经济情况有益于美国REITs产物和外洋黄金、商品市场。第三是因为群众币的贬值，这些公募另类投资基金真正投资的种类，都是国际化市场，以美圆订价，因为本年以来群众币比拟美圆贬值的3%阁下，如许就意味着即便美圆计价黄金期货、REITs、石油等商品价钱稳定，以群众币计价仍可以上涨3%阁下。

　　海内上市的华安黄金ETF和华安黄金连接A本年以来表示抢先，别离上涨10.08%和9.42%， 易方达黄金ETF 和 国泰黄金 ETF本年以来的涨幅紧随厥后，别离上涨了9.13%和9.03%，比拟之下，那些投资外洋市场黄金ETF的黄金QDII功绩表示略差一些。 诺安环球黄金 、 易方达黄金主题 和 嘉实黄金 本年以来涨幅在7%到7.3%之间，汇添繁华金本年以来的涨幅只要3.15%。

　　公募另类投资基金的挑选中，需求出格防备“冒充”产物理财资金投资，一些公募基金产物称号上和一些另类投资基金十分近似，但实践并非另类投资基金。

　　快速辨认“冒充”另类投资次要有两个办法，一个是看基金产物称号的全称中能否有股票两字，有股票两字的都不是另类投资基金，比方美国房地产股票基金，环球商品股票基金等。第二个办法是看近来一个季度的基金投资组合，投资组合中有几是外洋商品或REITs，有几外洋商品或房地产相干的股票，挑选另类投资基金，则需求挑选股票投资比例少的产物。

　　颠末三年半的开展，今朝曾经构成了四类公募另类投资基金的门类，别离为黄金ETF及连接，黄金QDII、REITs产物和商品QDII，后三类基金产物都是QDII。从产物数目来看，这三类基金今朝别离有4只、4只、4只和2只公募基金产物，合计14只产物；假如算上统一基金和差别份额和不投投资币种，那末产物数目将增长到16个可投资种类。

　　本年以来表示最好的一类基金，不是投资股票为主的基金，也不是投资债券为主的基金，更不是投资货泉市场为主的基金，而是投资这些支流产物之外的公募另类投资基金，触及到投资 房地产 投资信任(REITs)、黄金或贵金属、商品等非传统投资范畴。因为海内本钱市场另类投资东西缺少，除4只黄金买卖型开放式指数基金( ETF)或连接基金外，次要是及格境内机构投资者( QDII)产物。

　　最简单呈现产物混合的是房地产基金，一样基金称号中是美国房地产基金，有的产物是REITs，本年以来投资功绩15%阁下，有的产物是房地产 股票基金，本年以来投资吃亏了10%，因而投资者要出格留意。

　　除收益以外，投资者还要出格存眷风险程度的成绩，整体来看，公募另类投资中，REITs产物的风险程度较低，商品类的风险程度更高一些。

　　据统计，这些公募另类投资基金本年以来的投资收益率都在3%以上，最高投资收益率超越了15%，简朴均匀投资收益率到达了9.28%，是本年来均匀收益率最高的一类产物。

　　天相投顾数据显现，2014年头到5月21日，14只公募另类投资基金本年以来的均匀收益率到达了9.28%。REITs的涨幅最大，4只该类QDII基金产物本年以来的收益率都超越了10%，此中，诺安环球收益的功绩表示最好，本年以来曾经上涨15.46%， 鹏华丽国房地产 和广发美国房地产紧随厥后，别离上涨了15.21%和14.37%，嘉实地产上涨10.46%。

　　固然本年公募另类投资基金迎来投资的春季，但投资者也不要遗忘，他们方才阅历过2013年投资上的隆冬理财资金投资。公募另类投资基金2013年全线吃亏，出格是黄金相干产物的吃亏幅度比力大。4只黄金QDII在2013年整年的跌幅都在30%阁下，商品QDII2013年的跌幅也在10%到17%之间，只要REITs产物的跌幅较小，3只要2013年整年投资功绩的产物吃亏0.65%到4.32%之间。

　　因而，一样是商品基金，所投资的种类差别，市场风险程度也差别很大。假如是次要投资黄金和有色金属，那末已往两三年的弹性十分大，呈现了狂跌以后，黄金价钱反弹，有色金属价钱仍然低迷。但假如是投资石油自然气和次要农产物，已往两三年的价钱表示比力不变，没有呈现过大起大落。

　　REITs是一种以刊行收益凭据的方法聚集投资者的资金，由特地投资机构停止房地产投资运营办理，并将投资综合收益按比例分派给投资者的一种信任基金。REITs是房地产企业一种立异的融资手腕，起首发生于20世纪60年月的美国。不只资金滥觞普遍，并且是以专业的职员停止房地产项目投资挑选及运作办理，因而在可运作的资金标准上、办理上及投资战略的订定上都具有天赋劣势。

　　业内专家阐发，海内黄金ETF经由过程上海黄金买卖所投资于黄金，所持有的黄金买卖用度低，在加上黄金ETF自己的办理费率比力低，因而跟踪黄金期货价钱愈加严密。黄金QDII经由过程投资外洋的黄金ETF直接投资于黄金，一方面是外洋黄金ETF自己就需求办理费，投资外洋黄金ETF也需求比海内更高的买卖用度，另外一方面在于黄金QDII的办理费率程度遍及较高，还触及到汇率换算的成绩，因而黄金QDII的投资跟踪黄金价钱的严密水平较着不如海内的黄金ETF.

　　从持久来看，本年前五个月这类美国REITs暴跌15%的状况其实不常见，思索到2013年美国REITs团体呈现下跌，已往一年半，美国REITs均匀投资收益率在12%阁下，相称于年化8%阁下。因而投资者不要由于本年前五个月美国REITs暴跌，而对将来美国REITs年化投资收益率有太高的希冀，从风险收益配比和持久投资收益来看，以美圆计价的美国REITs持久均匀投资收益率也就在7%阁下，不会有更高的持久投资收益率。

　　别的，一些投资于外洋商品期货或相干证券产物的QDII本年以以来也获得了不错的正报答。信诚商品本年以来的上涨幅度超越了9%， 国泰商品 的涨幅较低理财后的心得50字，也有3%以上。

　　在商品市场范畴，黄金市场在2011年及从前的十几年根本处在上升通道中，但2012年黄金大跌，让投资者熟悉到贵金属投资的风险属性。在次要的商品中，产业用金属和油气的价钱弹性比力大， 有色金属 中的铜、锌等金属弹性大；原油和自然气价钱在2008年到2009年也呈现大起大落，比年表示相对不变。在次要的商品中，农产物的价钱弹性略小一些，只要一些小种类弹性很大。

　　公募另类投资基金中功绩第二梯队次要是一些黄金相干的基金产物，既包罗海内的黄金ETF及连接基金，也包罗投资外洋黄金ETF的黄金ETF产物。

　　除房地产基金以外，商品类基金也简单呈现混合，有的是投资于商品的，有的是投资于与 大批商品干系亲密的上市公司的，二者虽然有必然的相干性，但也简单呈现涨跌不婚配的征象，例现在年以来黄金价钱上涨10%以上，但香港次要的黄金上市公司价钱涨幅较着不如黄金价钱，招金矿业等股票以至呈现价钱下跌。

　　商品QDII是指投资于环球商品市场的QDII产物，次要投资于大批商品自己的QDII产物理财后的心得50字。国际上的大批商品品种繁多，次要有能源、产业金属、贵金属和农产物四大类。能源类商品次要包罗原油、自然气理财后的心得50字、燃料油、汽油、瓦斯油等；产业金属类商品次要有铝、锌、铜、镍、铅等；贵金属类商品次要包罗黄金、白银等；农产物次要包罗米、小麦、大豆、白糖、棉花、咖啡、可可等。

　　为什么公募另类投资基金可以在2014年有凸起表示？另类投资基金有哪些范例的种类？各个种类的风险收益特性怎样？怎样在这些产物中精选合适本人的另类基金投资产物？中国基金报理财事情室为您逐个解答。

　　比拟商品基金而言，REITs产物风险程度低一些，次要源自于房地产有必然的房钱报答作包管。不外，当投资市场对REITs倒霉的时分，REITs价钱下跌幅度，也能够较着超越一般的房钱收益报答，带来必然的吃亏。REITs的风险还体如今汇率上，群众币汇率较着贬值的时分，倒霉于以群众币计较外洋REITs投资收益，2011年到2012年都是这类状况，相反，2013年群众币兑美圆贬值后，有益于以群众币计较的REITs投资收益率。

　　海内的黄金ETF是投资于上海黄金买卖的黄金产物，直接投资于什物黄金；黄金QDII是投资外洋上市买卖的黄金ETF的，不克不及间接投资于外洋的黄金期货或现货产物理财资金投资，也有部门黄金QDII设置一些黄金类的股票停止投资；REITs产物都是投资于外洋REITs，此中以美国的REITs市场最为兴旺，今朝在海内能买到的4只REITs产物，绝大大都都是投资于美国房地产市场；商品QDII投资触及到黄金、石油、 农产物 等多类商品，差别的商品QDII投资的组合对应商品差别，投资收益率相差很大。