母基金是投资于差别市场和差别战略的组合基金

　　母基金是投资于差别市场和差别战略的组合基金。母基金不只能够投资传统投资范畴的基金，还能够投资另类投资相干的基金，会更有用的分离风险；但价格是更小的收益，而且母基金的办理用度也不低，妥当型投资者能够思索理财通是哪一个软件。

　　因而，投资者能够比力利害，按照本身的投资需求挑选差别范例的房地产投资东西。小编以为，若投资者没有刚性的住房需求，能够思索利用除购置什物房产之外的其他四种投资方法到场到房地产资产设置。

　　间接买房的劣势是能够享用地产价钱上涨带来的利润；假如将衡宇出租，还能够收到不变的现金流。缺陷则是需求投入的资金较大，且活动性差，不简单变现。别的，假如衡宇空置的话，自己的物业费、地税、衡宇保险等等用度也是一大笔开消，会腐蚀地产价钱上涨的大部门利润空间。

　　实践上，在美国要打仗到房地产这个资产物种的办法不只限于间接购置衡宇，小编总结了以下五种投资房地产的办法：

　　私募股权基金的构造情势次要有公司型、左券型和有限合股型3种。今朝，最支流的私募股权投资构造情势是有限合股制企业，即基金办理人与投资人都视为基金的合股人。

　　办理期货次要是投资期货市场的一种投资东西，是一种能够完成环球资产设置的东西之一，不只能有较高的收益，还能够优良的分离风险。不敷是昂扬的办理费和由于杠杆效应带来的较高的颠簸性。

　　高收益债券即低信誉品级的债券，收益率高于一般债券，可是风险较高、畅通性较差。投资者能够挑选购置响应的ETF或配合基金来投资高收益债券。

　　高收益债券（High-yield Corporate Bonds）是一种信誉品级低于Baa或BBB级的企业债券。高收益债券在美国企业债券市场上约莫占据25％的份额。在这类债券中，制作业债券占据最大比重，其次是金融、保险、不动财产。

　　4.不克不及随时赎回：想要赎回资金的投资者即便过了基金一年的封锁期，能够还需求等候对冲基金开放赎回后才气够赎回资金。凡是状况下，对冲基金会提示告诉投资者资金可赎回的日期。

　　据胡润百富《2017中国高净值客户外洋置业瞻望》显现，中国高净值人群偏心在外洋购买房产。有靠近一半的中国高净值人群将外洋房地产投资作为最次要标的，他们均匀具有2.3套外洋房产，15.6%的人群具有4 套及以上外洋房产。

　　美国CTA基金近二十年的表示远高于天下CTA基金；而且与对冲基金比拟较而言，其功绩表示也愈加不变和优良。按照Eurekahedge的数据显现，以1999年作为基准年，2017年6月CTA基金指数曾经从100点上涨至726点，年化收益率约为10.13%；而同期的美国对冲基金指数仅从100点涨到491点。

　　在美国，REITs对投资者而言另有一个宏大的劣势：其运营者享用当局免税优惠，但需求将所得利润的90%分派给投资者。

　　按照美国投资委员会（American Investment Council）的数据显现，停止2016年12月，近10年私募股权基金的投资报答率约为10.3%，而同期尺度普尔500指数的投资报答率为6.9%

　　前两种办法与之前引见的债券和股票投资相似，都能够在美国市场公然购置，与间接购置地产比拟理财的钱怎样掏出来，购置债券或股票的畅通性好，简单变现；投资门坎低；但没法享用到地产价钱上涨带来的利润。

　　对冲基金使用各类战略能够用必然的本钱去“冲掉”风险，来获得风险较低或无风险利润。因而，该投资东西能够较为有用地分离风险，但价格就是要丧失必然收益，付出较高的基金办理费，且投资门坎较高。

　　3.第一年锁按期：为包管基金运营和资金的不变性，大部门对冲基金会请求投资者在投入基金后的一年工夫内不克不及赎回基金。

　　FOF既能够投资股票市场，也能够投资于大批商品市场或其他另类投资。投资股票市场的FOF普通挑选优良配合基金、对冲基金等标的；投资大批商品市场的FOF来讲，其成立历程为：CPO（大批商品池操盘人，FOF的刊行者）颠末专业数据阐发、失职查询拜访挑选适宜的CTA（大批商品买卖参谋）来构建单一或组合投资产物。

　　办理期货普通经由过程商品买卖参谋 (Commodity Trading Advisor, 简称CTA)停止投资，CTA是指在美国商品期货买卖委员会（CFTC）注册，经由过程为客户供给商品期货或期权方面征询效劳，大概间接到场商品买卖来得到收益的机构或小我私家理财通是哪一个软件。在美国，除非有特别的宽免，一切的CTA城市被CFTC和美国天下期货协会 (National Futures Association, 简称NFA) 两重羁系。

　　主导了亚洲金融危急的量子基金开创人索罗斯，让人们熟悉了对冲基金。对冲基金曾被视为极端奥秘，并骚动扰攘侵犯市场的祸不单行。比年来，环球的投资者开端熟悉到上述观点不只是全面的，并且是毛病的。恰好相反，对冲基金在环球市场停止资产设置和投资过程当中起着主动感化，是不成短少的主要构成部门。

　　与专注于股票二级市场生意的炒股型私募基金一样，PE基金素质上说也是一种理财东西，可是肇端投资的门坎更高，投资的周期更长，投资报答率更加妥当，合适于大级别资金的持久投资。

　　5.投资多样性：对冲基金能够投资股票，债券，CDs和浩瀚八怪七喇的衍生品，而且对冲基金还能够利用各类战略满意投资的需求。固然，只投资股票的基金也多是对冲基金。

　　基金办理人是基金的一般合股人（GP），许诺出小分部资金，别的收取必然的办理费（遍及为2%）和红利后的鼓励费（遍及为20%）。GP关于投资项目有排他的决议计划权，但要按期向LP报告请示投资停顿。

　　✔长处：可经由过程同时做多或做空，到达对冲市场风险的目标；与股指、债券相干度小，能够靠近无风险利率；投资范畴广，投资战略灵敏；合适分离风险

　　✔长处：专业机构挑选适宜司理人构建FOF投资组合产物，并停止风控、资金分派，对投资组合停止专业办理；专业司理人停止投资，不变，可连续性强；投资组合分离化水平强，分离投资风险；投资门坎低

　　不难发明，高收益债券除2002、2008和2015三年里的收益为负之外，其他年份里根本都是正收益，且有些年份的收益率以至超越了标普指数的收益。别的，高收益债与股票的相干性较强理财通是哪一个软件，而与高档级债的相干性弱。因而，高收益债能够作为多样化资产设置的东西，安排于股票投资组合中。

　　恰是分离投资的理念，使得FOF有用低落了非体系风险；但相对而言其收益率会略低于投资于单个基金或股票组合。2000年以来，FOF与标普500指数和高档级公司债的收益率比力以下表：

　　恰是由于分离投资，对冲风险的特性，对冲基金在经济情势下行的状况下，有必然抵抗风险的才能。2000年以来其投资报答率以下图：

　　私募股权是向高生长性的非上市企业停止股权投资，并供给办理等效劳，以期经由过程退出投资完成本钱增值的本钱运作的历程。需求大批的资金，关于高净值客户更有吸收力；而且能包管不变的收益；但缺陷是投资周期较长，并且行业合作加重会招致收益率有必然影响。

　　在绝对收益方面，已往10多年的工夫，大大都时分FOF的收益率低于标普500指数，以至比有些年份的高档级公司债的投资收益比还差。可是，在风险掌握方面，FOF在风险办理包罗颠簸性和下行风险掌握上有较好表示，特别是鄙人行风险掌握上，比股指的颠簸要小许多。

　　固然，高收益债的别称是渣滓债（Junk Bonds），但投资者大可没必要恐惧，由于高收益债的刊行主体其实不但是已经享有投资级评级的公司，因为红利才能等天分的降落而沦为渣滓级债券；高收益债另有很大部门是由草创期企业或新兴市场国度的企业刊行的债券构成。别的，今朝的高收益债另有许多“明星选手”，如维多利亚的机密、必胜客、固特异轮胎、喜来登、福特汽车等等出名企业。小编拔取美国银行的高收益债券Master II指数（BofA ML U.S. High Yield Master II Index）作为高收益债券的代表，与标普500指数和高档级债券做了近15年的汗青收益率比力，以下图所示：

　　CTA基金，也称为办理期货基金，是指某个CTA使用客户拜托的资金投资于期货市场和期权市场，而且收取响应办理用度的一种基金构造情势。传统意义上， CTA 基金的投资种类仅限于商品期货，但比年来环球期货市场的疾速开展使CTA 基金的投资种类愈加多样化。今朝，CTA基金的投资范畴扩大到包罗股指期货、金融期货在内的险些一切期货种类。

　　那末，美国置产设置指南到此为止，期望投资者除利用本人比力熟习的传统投资东西之外，还能扩大本人的视野，挑选适宜本人的投资方法，缔造更多的财产。

　　2.最低起投额：对冲基金的投资门坎较高， 普通而言最低投资额在50万-100万美圆，优良对冲基金能够会请求更高的最低起投额。

　　FOF（Fund of Funds）中文译名是母基金，是一种多类资产设置，投资于差别市场和差别战略的组合基金。FOF其实不间接投资股票或期货，而是经由过程挑选适宜的基金司理人，以挑选司理人所运营的基金为标的产物构建新的基金产物或基金池产物，向投资者停止营销，以此来构建本人的资金池。并经由过程风控功用对FOF内司理人表示停止评价，及时的停止资金再分派以得到最优功绩表示。别的FOF刊行方还会按期向投资者发送FOF产物的功绩表示陈述微风险掌握陈述，供投资人参考。简朴的说，FOF就是操纵分离投资的理念，协助投资者挑选和购置“一篮子基金”。

　　话未几说，上面小编将持续为各人简朴引见房地产、对冲基金、私募股权、高收益债券、母基金和办理期货等另类投资东西。

　　小我私家投资者有三种方法投资办理期货基金，第一种方法是最多见的间接联络CTA，开立办理账户便可投资CTA基金，可是这类方法需求的最低投资额常常很大，普通在50-100万美圆阁下，小型CTA也需求10-20万美圆的投资额；第二种是经由过程公募期货基金投资，公募基金不会需求高额的最小投资额，而且还能够利用多种战略和挑选多个CTA开立办理账户；第三种办法是购置利用办理期货战略的ETF。投资者能够按照本人资金量挑选适宜的投资方法。

　　7.杠杆：普通对冲基金都使用杠杆停止买卖。差别战略的对冲基金能够利用差别的杠杆，哥伦比亚商学院对冲基金陈述显现普通变乱驱动战略和股权基金的杠杆相对较低，在1.3-1.6之间；而对冲基金的均匀杠杆是2.1。

　　颠末近五十年的开展，CTA基金在美国曾经成为一种很成熟的投资东西，其买卖形式和投资种类都十分丰硕。今朝，美国的CTA基金是环球CTA基金的次要组成部门，近8年工夫其基金办理范围占环球CTA基金办理范围的比例不变在60%以上。按照2017年5月的最新数据，美国CTA基金办理范围已到达2580亿美金。

　　按照The Economist的数据，从2015第一季度年到2016年第二季度，扣除通胀身分后的全美房价均匀增加为2.9%，增加较不变；而在房地产市场最热的美西地域，房价持续显现近两位数的涨幅。从久远来看理财的钱怎样掏出来，估计投资房地产的收好处于股票和债券之间。经济改进和房钱上涨能够合了解释房地产价钱的上涨。

　　明天小编不讲战略，用心为各人解说房地产、对冲基金、私募股权、高收益债券、母基金和办理期货等另类投资东西的投资办法和洽坏势阐发。

　　基金投资人是基金的有限合股人（LP），许诺供给大部门资金，普通会有保底收益，多出的部门扣除鼓励费即所得。

　　有限合股企业除在税制上制止了两重纳税之外，次要是设想出一套精致的“同股差别权”的分派轨制，处理了出钱与着力的调和同一，极大地增进了基金的开展。

　　对冲基金（Hedge Fund）是指由金融期货、金融期权等金融衍生东西与金融构造分离后，以红利为目标的金融基金；其目标为透过套期保值制止丧失。换句话说，对冲基金是用必然的本钱去“冲掉”风险，来获得风险较低或无风险利润。恰是因为这类投资理念，对冲基金即便在熊市中也能获得不菲的收益。

　　REIT也是一种特别的基金，因而投资REIT和投资配合基金一样，在证券公司开户以后，汇入美圆便可挑选和购置REIT。

　　由于高收益债券的低活动性、不容易对其停止研讨理解的特征，投资者能够操纵配合基金或ETF来投资高收益债券。

　　2000-2002年间，在美国股市极其委靡的状况下，对冲基金仍旧持续三年得到了正收益。而且在17年间的颠簸率较着小于美国股市的颠簸。

　　以上这些特性使得REITs具有较高的投资报答率，可是其颠簸性也会比标普指数和债券更大，且与经济周期的相干性较强。汗青数据比照以下：

　　最初一种投资方法是REITs，中文称号是房地产信任基金，是特地持有房地产、典质存款相干的资产或同时持有两种资产的投资基金。

　　PE是指向具有高生长性的非上市企业停止股权投资，并供给响应的办理和其他增值效劳，以期经由过程IPO大概其他方法退出，完成本钱增值的本钱运作的历程。私募投资者的爱好不在于具有分红和运营被投资企业，而在于最初从企业退出并完成投资收益。

　　6.2/20用度构造：对冲基金的年办理费普通在1%-4%，大部门基金需求付出2%的办理费；并且与配合基金纷歧样的是，对冲基金还要收取鼓励费（incentive fee），凡是以商定投资限期内的基金红利为根底，收取增值的20%作为基金司理的鼓励费理财的钱怎样掏出来，以鼓励基金司理将基金红利最大化。

　　在美国投资私募股权基金的办法通常为投资基金（私募股权基金、母基金等）、养老保险大概间接投资企业。比拟较而言，最简单完成的方法是投资私募股权基金。因为私募股权的投资期较长，需求的资金量较大，关于小我私家投资而言，私募股权基金和对冲基金一样，普通只承受及格投资者的资金。

　　股权投资是一个汗青很长的行业，早在1868年英国就有外洋和殖民地当局信任用于投资天下各地企业的股权；可是，私募股权（Private Equity，简称PE）投资则是近几十年来才高速开展的新兴另类投资东西。

　　向各人解说了在美国储备，投资债券、保险、配合基金、股票等几种传统投资东西，那末这些中国小我私家投资者都曾经很熟习的投资方法之外，是否是另有一些更合适较为主动和专业的投资者能够挑选的投资东西呢？

　　美国则是投资外洋房产最热点的国度。从2016 年的经济目标来看，美圆指数、GDP 涨幅、赋闲率有所好转，对美国房地产市场起到十分主动的感化。别的，当局2016年签署减缓对本国投资者房地产的税收法案，且新颁布的修建答应证数目、新建工程数目均有增长，对美国的房地产市场安康优良的供需干系起到相当主要的感化。与此同时，也对投资美国房产收益率的不变性供给了保证。

　　办理期货 (Managed futures) 是投资司理在办理投资组应时，操纵期货合约或期货期权停止投资的一种另类投资战略。

　　房地产是一个投资者比力熟习的投资东西，但实在投资房地产没必要然需求购置房产，还能够经由过程购置房地产公司刊行的债券和股票，和REITs来停止投资。购置房产需求资金量大，但能得到地盘溢价；而房地产公司的债券和股票畅通性好，易变现，投资门坎低；而REITs则是综合二者的劣势，但颠簸性更大，合适主动的投资者设置。

　　普通私募股权投资为了分离风险，会经由过程私募股权投资基金从大型机构投资者和高净值人群非公然募资，以后追求投资于未上市企业股权的时机，最初经由过程主动办理与退出，来得到全部基金的投资报答。

　　普通而言，高收益债券是由信誉品级较低或红利记载较差的公司刊行的债券，因而为了吸收投资者，其刊行利率遍及高于评级高的高档级债券和国债等信誉品级高的债券，使得其收益率常常较高于高档级债券。但其畅通性常常较低，并且违约风险高于高档级债券。

　　其最大的劣势是贸易形式简朴、股息率高。简朴来讲，REITs的贸易形式是：包租公——基金公司购置贸易地产（如病院、写字楼、公寓等），然后把贸易地产出租，收到的房钱就是他们的停业支出。房地产信任基金把去撤除运营用度以后，盈余的资金大幅度返给股东。

　　投资对冲基金前，投资者需求起首成为及格投资人。然后投资者需求理解和寻觅适宜的对冲基金和基金司理，次要存眷对冲基金的次要战略、申请赎回状况和用度构造。普通对冲基金的信息能够在SEC网站的ADV表格（Form ADV）中检察；若没找到相干信息，还能够征询北美证券办理协会（NASAA）大概FINRA代办署理商数据库（FINRAs BrokerCheck database）。在挑选好适宜的对冲基金后，你能够向对冲基金提交申请，考核经由过程后便可投资对冲基金。