2月份，跟着春节后企业连续复工复产，消费运营举动放慢，制作业采购司理指数较着上升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制作业商务举动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月上升1.0个百分点

　　2月份，跟着春节后企业连续复工复产，消费运营举动放慢，制作业采购司理指数较着上升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制作业商务举动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月上升1.0个百分点。三大指数均位于扩大区间，我国经济景气程度整体有所上升。

　　上游周期品方面，2月28日当周各类类钢材完工率环比上周持平；建材社会库存持续八周上升，本周升幅较前一周持续小幅收窄，变更24.46万吨。2月26日当周，各地域石油沥青安装完工率环比上周分化较为较着，华东、华南和东北地域完工率较前一周上升，华北地域完工率较前一周持平，西北地域完工率较前一周降落。

　　上周美国EIA自然气库存削减2610亿立方英尺，预期削减2660亿立方英尺，前值削减1960亿立方英尺。

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　　特朗普当局方案停止超越90%由美国国际开辟署（USAID）签署的条约，总金额达600亿美圆。

　　大批商品本周跌多涨少。本周商品期货指数下跌3.14%。从各种商品期货指数来看，上涨的唯一谷物（0.87%），下跌的有化工（-0.65%）、非金属建材（-0.82%）、油脂油料（-1.55%）、有色金属（-1.66%）、贵金属（-2.24%）、煤焦钢矿（-2.37%）、能源（-5.48%）。各期货种类中，本周涨幅较大的大批商品有胶合板（5.16%）、豆一（3.45%）、纯碱（3.36%），跌幅靠前的则有原油（-5.85%）、低硫油（-5.75%）、铁矿（-4.99%）。美圆指数上行动员环球大批商品价钱调解。

　　欧洲央行集会记要显现，抗通胀历程停顿顺遂，估计近期通胀仍将连结在目的之上；高度不愿定性、连续存在的能源和食物价钱上涨风险、微弱的劳动市场和高额的人为会谈增长都需求连结慎重；通胀远景面对的风险被视为双向的；一些证据表白，自客岁十仲春以来，风险均衡呈现向上调解的迹象。

　　农业乡村部印发《增进再生稻开展重点事情扶引（2025-2030年）》指出，力图到2030年天下再生稻面积新增1000万亩阁下。

　　大类资产设置次第：股票大批债券货泉。2025年两会将于3月5日召开，怎样稳增加是市场最存眷的内容，思索到2024年完成了5%的经济增加目的，我们预期2025年经济增加目的或仍将定在5%阁下。我们以为稳增加政策或包罗三方面内容：一是加大财务收入力度，2024年12月经济事情会内容明白提出“进步财务赤字率”，因而我们存眷2025年赤字率在3%的根底上能否能增长0.5-1.0个百分点，别的超持久出格国债刊行方案也是市场存眷的重点，二是科技立异的政策撑持，2025年年头以来，以DeepSeek为代表的科技立异对群众币资产价钱预期的影响较大，科技立异相干标的目的也是2025年处所两会的枢纽词在线理财利钱计较器，三是增进消耗，2024年开端的大范围装备更新和消耗品以旧换新政策将在2025年持续，发改委和财务部在2025年1月发文相干政策加力扩围，因而消耗成为我们预期支持2025年经济增加的重点之一。

　　美圆指数上升，环球风险资产价钱回调。股市方面，本周A股次要指数普跌，跌幅较小的指数是上证综指（-1.72%），领跌的指数是创业板指（-4.87%）；港股方面恒生指数下跌2.29%，恒生国企指数下跌2.88%，AH溢价指数下行0.10%收于133.62；美股方面，标普500指数本周下跌0.98%，纳斯达克下跌3.47%。债市方面，本周海内债市普跌，中债总财产指数本周下跌0.32%，中债国债指数下跌0.15%，金融债指数下跌0.28%，信誉债指数下跌0.16%；十年美债利率下行18 BP，周五收于4.24%。万得货泉基金指数本周上涨0.02%，余额宝7天算化收益率上行10 BP，周五收于1.35%。期货市场方面，NYMEX原油期货下跌0.64%，收于69.95美圆/桶；COMEX黄金下跌2.91%，收于2867.3美圆/盎司；SHFE罗纹钢下跌1.13%， LME铜下跌2.07%， LME铝下跌3.13%；CBOT大豆下跌3.05%。美圆指数上涨0.86%收于107.56。VIX指数上行至19.63。本周美圆指数从头升至107上方。

　　美国1月中心PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.6%，前值从升2.8%改正为升2.9%；环比升0.3%，预期升0.30%在线理财利钱计较器，前值升0.20%。

　　2月春节假期后消费端复工状况较好。本周A股指数普跌，小盘股估值下行幅度超越大盘股。本周央行在公然市场净投放4331亿元，拆借资金利率较前一周团体有所降落，但仍处于近一年内偏高的程度，周五R007利率收于2.14%，GC007利率收于2.16%。本周十年国债收益率收于1.72%，较上周五持平。2月份，跟着春节后企业连续复工复产，消费运营举动放慢，制作业采购司理指数较着上升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制作业商务举动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月上升1.0个百分点。三大指数均位于扩大区间，我国经济景气程度整体有所上升。

　　商务部就美方要挟对中国输美产物再加征10%关税回应称，中方屡次表白，单边关税违背世贸构造划定规矩，毁坏多边商业体系体例。中方对此坚定阻挡。中方期望美方不要一错再错，尽快回到经由过程对等对话妥帖处理不合的准确轨道。假如美方独断专行，中方将采纳统统须要反制步伐，保卫本身正当权益。

　　人社部等七部分印发《关于健全创业撑持系统提拔创业质量的定见》，提出头具名向高校结业生、农人工、退役甲士、失业艰难职员等重点群体，分型分类供给创业撑持保证，增进创业动员失业。定见提到，做好稳岗扩岗撑持，将不裁人、少裁人的创业主体归入金融助企稳岗扩岗专项存款范畴，进步单户最高授信额度。

　　群众币资产价钱本周遍及调解。本周沪深300指数下跌2.22%，沪深300股指期货下跌2.13%；焦煤期货本周下跌3.27%，铁矿石主力合约本周下跌4.41%；股分制银行理财预期收益率收于1.90%，余额宝7天算化收益率上涨10BP至1.35%；十年国债收益率持平于1.72%，活泼十年国债期货本周下跌0.05%。

　　德国2024年第四时度未季调GDP终值同比降0.4%，预期降0.40%，初值降0.40%，2024年第三季度终值升0.1%；环比降0.2%，预期降0.20%，初值降0.20%，2024年第三季度终值升0.1%。

　　按照广东省表露的2025年当局专项债券（八期-九期），本次刊行总额307.1859亿元，局部用于收受接管闲置存量地盘，触及广东省19个都会的86个项目。

　　美联储古尔斯比暗示，在当局政策调解之际，美联储应连结 “慎重”，仍以为在一段不愿定期间后利率会降落；以为消耗者通胀预期上升的影响不大，仍对美联储在完成2%通胀目的的门路长进展感应合意。

　　证监会主席吴清在《新型产业化》期刊上揭晓题为《充实阐扬本钱市场功用 更好效劳新型产业化》的签名文章。吴清暗示，进一步强化本钱市场在鞭策新型产业化中的担看成为。健全多条理本钱市场系统，阐扬股债期市场协同效应；优先撑持展开枢纽中心手艺攻关的科技型企业股债融资、并购重组；深化研讨完美刊行上市、私募创投等轨制摆设，加强本钱市场轨制合作力，提拔对新财产新业态新手艺的包涵性和适配性；撑持上市公司经由过程并购重组转型晋级；增进持久资金入市、强大耐烦本钱；连续改进本钱市场生态。

　　天下22个超大特大都会在2035年前的疆土空间整体计划局部获批，标记着这些都会将来十年开展的空间蓝图绘就。经国务院批复的都会疆土空间整体计划，代表着国度对各都会性子、功用定位、建立目的等的整体请求，某种角度而言，表现出差别都会在天下开展大局中的感化和职位。

　　全固态电池 据央视消息报导，中国电动汽车百人会相干卖力人25日暗示，在新能源汽车范畴，估计到2027年全固态电池开端装车，估计到2030年能够完成量产化使用。中国电动汽车百人会暗示，2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增加，是日本的三倍。同时，海内次要汽车电池企业都开端聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池手艺道路，目的是完成车用电池比能量每千克400瓦时。

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　　美国总统特朗普会晤了到访的英国辅弼斯塔默。在单方会晤时，特朗普暗示，乌克兰总统泽连斯基将于2月28日早上抵达。特朗普称，矿产和谈将成为乌克兰的“后台”，美国和乌克兰需求先告竣和谈，然后才气组建维和队伍。

　　美国总统特朗普在内阁集会上暗示，美国将从4月2日起对入口自墨西哥的商品和入口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还暗示，估计将很快颁布发表对欧盟输美商品加征关税；能够会征收25%的关税，这将合用于汽车和一切其他物品。

　　《中华群众共和国2024年百姓经济和社会开展统计公报》宣布。开端核算，2024年海内消费总值1349084亿元，比上年增加5.0%；百姓总支出1339672亿元，比上年增加5.1%；年底天下生齿140828万人，比上年底削减139万人；整年房地产开辟投资100280亿元，比上年降落10.6%，此中室第投资76040亿元，降落10.5%。

　　市场分化，TMT调解。本周市场指数大多下跌，上涨的指数唯一上证盈余（0.22%），领跌的指数包罗创业板指（-4.87%）、中小板指（-3.78%）、深证成指（-3.46%）。行业方面分化较着，领涨的行业有钢铁（2.96%）、建材（1.98%）、房地产（1.86%），领跌的行业有通讯（-9.62%）、传媒（-8.06%）、计较机（-8.01%）。本周AI高潮有所退坡，动员TMT行业呈现较较着的调解。

　　韩国央即将基准利率从3.00%下调至2.75%，这是韩国央行自客岁10月开启降息以来第三次下调利率。韩国央行行长暗示，估计本年还将降息两次在线理财利钱计较器。

　　上周美国EIA原油库存削减233.2万桶，预期增长260.5万桶，前值增长463.3万桶。EIA陈述显现，上周美国原油出口削减19.3万桶/日至418.8万桶/日；美国海内原油产量增长0.5万桶至1350.2万桶/日；美国计谋石油储蓄（SPR）库存保持在3.953亿桶稳定。

　　央行副行长陆磊在《进修时报》撰文称，主动鞭策经由过程刊行出格国债等方法筹集资金，撑持国有大型银行弥补中心一级本钱，加强银行风险抵抗才能和效劳实体经济的动力。促进政策性、开辟性银行营业分类分账变革，鞭策其强化本能机能定位，厘清营业鸿沟，聚焦效劳国度计谋。深化展开科技、绿色、中小微企业等金融效劳才能提拔工程，完美金融机构内部鼓励束缚机制，提拔金融效劳的才能、适配性和普惠性，指导金融机构使用大数据、野生智能等当代信息手艺手腕，进步金融效劳的手艺才能。

　　存眷利率走廊上行的趋向能否会持续。本周余额宝7天算化收益率上行10BP，周五收于1.35%；群众币6个月理财富物预期年化收益率下行3BP收于1.90%。本周万得货泉基金指数上涨0.02%，货泉基金7天算化收益率中位数周五收于1.55%。

　　金融羁系总局与国度发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。集会夸大，要深入熟悉扩展金融资产投资公司股权投资试点关于撑持科技立异、效劳民营企业的主要意义。经由过程主动促进试点事情，吸收动员更多社会本钱撑持科创企业开展。集会提出，金融羁系总局将增强与国度发改委的协同共同，鞭策优化股权投资情况，变更更多资金和资本撑持试点。

　　国度金融羁系总局、央行印发《银行业保险业绿色金融高质量开展施行计划》提出，强化对钢铁等范畴工艺改革和装备更新革新晋级的中持久存款撑持，加大对充电根底设备范畴金融撑持，量体裁衣探究撑持EOD形式项目、地区性环保建立项目，探究展开能效信贷在线理财利钱计较器、绿色信贷资产证券化和绿色供给链融资等效劳，稳妥展开碳排放权等抵质押融资营业，探究绿色常识产权质押存款，采纳市场化方法投资绿色开展范畴的股权项目和股权基金。

　　国际能源署（IEA）暗示，估计历来岁年末开端，新一轮液化自然气供给海潮将打击环球市场。将来几年内上线的新液化自然气项目（次要来自美国和卡塔尔）将增长每一年超越2500亿立方米的产能，到2030年环球出谈锋能将增长近50%。

　　美国2024年第四时度实践GDP年化改正值环比升2.3%，预期升2.3%，初值升2.3%，第三季度终值升2.8%。

　　外洋机构持仓方面，本周SPDR黄金ETF持仓总代价变更-3.40%。原油库存方面，2月21日当周，美国API原油库存持续周围上升，本周环比上升64.0万桶。

　　新能源财产链 国度能源局公布了《2025年能源事情指点定见》，提出了2025年天下发电总装机目的为36亿千瓦以上，此中新增新能源发电装机范围将到达2亿千瓦以上，总发电量预期为10.6万亿千瓦时。

　　新华社报导，3月1日召开的中国群众政治协商集会第十四届天下委员会常务委员会第十次会经过议定定：中国群众政治协商集会第十四届天下委员会第三次集会于2025年3月4日在北京召开。倡议集会的次要议程是：听取和审议中国群众政治协商集会天下委员会常务委员会事情陈述和天下政协十四届二次集会以来提案事情状况的陈述；列席中华群众共和国第十四届天下群众代表大会第三次集会，听取并会商当局事情陈述及其他有关陈述。

　　汽车方面，2025年2月23日当周，海内乘用车批发、批发销量单周同比增速别离为53.00%和33.00%。保持看幸亏 “以旧换新”等政策撑持下，汽车销量或连结较好增速。

　　AI财产链 2月24日，DeepSeek启动“开源周”，开源了首个代码库FlashMLA。据引见，这是DeepSeek针对Hopper GPU优化的高效MLA解码内核，专为处置可变长度序列而设想，如今曾经投入消费利用。简朴来讲，FlashMLA是一个能让狂言语模子在H800如许的GPU上跑得更快、更高效的优化计划，特别合用于高机能AI使命。

　　国际糖业构造估计2024/25年度（10月至次年9月）环球糖供给缺口将到达488万吨，高于此前估计的251万吨，因印度糖产量低于预期。

　　新能源汽车 工信部等八部分启动第二批大众范畴车辆先行区试点，撑持天津等10个试点都会深化展开车网互动、光储充换、智能网联等新手艺新形式立异使用，与县域充换电设备补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等构成事情协力，片面拓展新能源汽车市场化使用。按照事情方案，估计10个都会新增推行新能源汽车超越25万辆，建立充电桩超越24万个。

　　国际金融协会陈述显现，跟着环球债权存量创下318万亿美圆的年末新记载，和经济增加放缓，客岁环球债权与GDP之比自2020年以来初次上升。

　　机械人 深圳市当局消息办召开“打造最好科技创重生态和人材开展情况”主题消息公布会，颁布发表将在政策、场景、立异、机械人四个方面连续发力。市野生智能财产办主任林毅暗示，深圳在野生智能和机械人范畴根底薄弱、将来可期。当局将抓紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补助，和模子券、语料券、场景补助等，郊区将多渠道筹集45亿元政策资金，3月起承受企业申报。

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　　美国总统特朗普暗示，“美国不会在完毕俄乌抵触的和谈中为乌克兰供给宁静保证，但欧洲会如许做”。他还称，乌克兰“能够忘记”参加北约。特朗普暗示，他方案欢迎乌克兰总统泽连斯基访美，并期望美国与俄罗斯停止更多谈判。

　　若俄乌场面地步无望和缓会理财通，美国下一阶段的政策重点或在于促进关税落地，届时将对包罗港股在内的环球风险资产价钱发生影响。行业方面本周领涨的有地产修建业（3.89%）、必须性消耗（2.60%）、公用奇迹（0.60%），跌幅靠前的有资讯科技业（-6.20%）、电讯业（-5.94%）、原质料业（-5.45%）。本周南下资金总量701.22亿元。

　　商务部消息讲话人就美对我海事、物流、造船等范畴颁布发表拟议限定步伐回应称，美方出于海内政治需求，滥用301查询拜访手腕，是对多边商业体系体例的进一步毁坏。美方提出的征收口岸费等拟议限定步伐损人害己，不只没法复兴美国造船业，反而会进步与美国相干航运道路运输本钱，增长美海内通胀压力，低落美国商品环球合作力，损伤美国口岸、船埠运营商和工人的长处，美海内对此也有很大阻挡声音。中方催促美方尊敬究竟和多边划定规矩，截至毛病做法。中方将亲密存眷美方意向，并采纳须要手腕保卫本身正当权益。

　　美联储停息降息，或与环球其他国度和地域央行的货泉政策趋向差别。美联储进入降息停息阶段，一方面美联储贴现利率集会记要显现，一切处所联储都撑持保持贴现利率在4.5%稳定，另外一方面，美联储官员也频仍对表面示“美联储能够会在‘相称一段工夫’内保持利率稳定”。从环球范畴内看，其他国度和地域央行或仍在降息历程傍边。本周韩国央即将基准利率从3.00%下调至2.75%，韩国央行行长暗示，估计本年还将降息两次；泰国央行不测将政策利率下调25个基点至2.00%，超越市场以为将保持利率稳定的预期。美联储停息降息的缘故原由，既有通胀走势的不愿定性，但也有美国失业和经济增加等根本面微弱的撑持，固然美联储的货泉政策较环球其他次要国度和地域呈现分化，但我们以为将来一段工夫内，经济增加的韧性或是环球外汇市场的主要支持，美圆指数仍无望连结相对强势。

　　3月1日出书的第5期《求是》杂志将揭晓国度指导人的主要文章《经济事情必需兼顾好几对主要干系》。文章指出，阐发情势要对峙“两点论”，既把成就讲够，也把成绩说透。当前，内部情况变革带来的倒霉影响加深，我国经济运转仍面对很多艰难和应战。同时必需看到，我国经济根底稳、劣势多、韧性强、潜能大，持久向好的支持前提和根本趋向没有变会理财通。只需自信心不滑坡，法子总比艰难多。要无视艰难、坚决自信心，勤奋把各方面主动身分转化为开展实绩。

　　本月MLF缩量续作。从利率程度看，周五R007收于2.14%，周五GC007收于2.16%。本周央行在公然市场净投放4331亿元，货泉市场收益率保持在偏高程度。2月MLF持续缩量续作，同时2月央行以牢固数目、利率招标、多廉价位中标方法展开了1.4万亿元买断式逆回购操纵。我们以为宽松的货泉政策没有改动，但需求存眷两方面，一是春节后的利率颠簸能否隐含了政策合意的利率中枢程度，二是下周将有1.66万亿元的逆回购到期，存眷3月央行的货泉政策操纵。

　　中共中心政治局召开集会，会商当局事情陈述。集会夸大，本年是“十四五”计划收官之年，做好当局事情，要对峙稳中求进事情总基调，完好精确片面贯彻新开展理念，放慢构建新开展格式在线理财利钱计较器，踏实鞭策高质量开展在线理财利钱计较器，进一步片面深化变革，扩展高程度对外开放，建立当代化财产系统，更好兼顾开展和宁静，施行愈加主动无为的宏观政策，扩展海内需求，鞭策科技立异和财产立异交融开展，稳住楼市股市，防备化解重点范畴风险和内部打击，不变预期会理财通、激起生机，鞭策经济连续上升向好，不竭进步群众糊口程度，连结社会调和不变，高质量完成“十四五”计划目的使命，为完成“十五五”优良残局打牢根底。

　　欧盟在第16轮对俄制裁中将部门中国企业和小我私家列入清单，对此，商务部暗示，中方一向阻挡没有国际法根据、未经结合国安理睬受权的单边制裁，已屡次对欧盟在理制裁中国企业和小我私家暗示激烈不满，坚定阻挡。我们催促欧方截至列单中国企业，截至对中方争光推责。中方将采纳须要步伐，坚定保护中国企业的合理正当权益。

　　特朗普政策步伐或成为2025年环球经济开展的次要应战。一是美国总统特朗普暗示，美国将从4月2日起对入口自墨西哥的商品和入口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税，别的特朗普还暗示，估计将很快颁布发表对欧盟输美商品加征关税，能够会征收25%的关税，这将合用于汽车和一切其他物品；二是特朗普努力于鞭策俄乌抵触完毕，并方案与乌克兰签订矿产和谈。我们以为，从经济方面看，固然特朗普的加墨关税政策落地工夫延后了约一个月，但仍能够较着打击基于加墨两国对美国的转口商业，进而在国际商业链和环球通胀两个方面临2025年天下经济不变增加形成影响。1月17日，国际货泉基金构造（IMF）公布的最新一期《天下经济瞻望陈述》中猜测，2025年环球经济增速为3.3%，相较2024年10月的猜测上调了0.1个百分点，2025年环球均匀通胀为4.2%，持续降落趋向，但同时也指出在兴旺国度中，欧元区的经济增速较慢，估计2025年经济增速为1.0%。思索到美国关税的影响，不解除环球经济增速存鄙人调的能够。

　　本周债市利率延后上行，低品级信誉债收益率上行更较着。十年期国债收益率周五收于1.72%，本周持平，十年国开债收益率周五收于1.74%，较上周五上行1BP。本周限期利差上行2BP至0.26%，信誉利差上行7BP至0.56%。

　　美联储哈马克暗示，美联储能够会在“相称一段工夫”内保持利率稳定；当前股票市场估值处于高位；在撑持进一步降息之前追求通胀向2%迈进的证据；今朝普遍的金融情况是宽松的。

　　电商 天下电子商务事情集会于2025年召开，集会夸大了2025年电子商务开展的重点标的目的。集会指出，2025年将鼎力促进线上线下交融，提拔电商生态情况，增进数字消耗和财产转型。同时，还将经由过程高程度的轨制型开放和“丝路电商”协作，加强国际联动，鞭策电商供给链的开展。别的，集会还夸大将在商务范畴的数字化转型高低工夫，提拔数字商务管理才能，为商务高质量开展奉献力气。

　　群众币兑美圆中心价本周上行42BP，至7.1738。本周群众币对澳元(2.01%）、加元(1.38%）、林吉特(0.63%）、韩元(0.53%）、欧元(0.45%）、兰特(0.32%）、英镑(0.10%）贬值，对美圆(-0.06%）、日元(-0.23%）、瑞郎(-0.27%）、卢布(-1.65%）贬值。美圆指数上升，动员群众币汇率本周对美圆小幅贬值。

　　群众币资产价钱本周遍及调解。本周沪深300指数下跌2.22%，沪深300股指期货下跌2.13%；焦煤期货本周下跌3.27%，铁矿石主力合约本周下跌4.41%；股分制银行理财预期收益率收于1.90%，余额宝7天算化收益率上涨10BP至1.35%；十年国债收益率持平于1.72%，活泼十年国债期货本周下跌0.05%。

　　俄罗斯总统普京掌管召开了稀土行业开展集会。他暗示，开展稀土行业是提拔俄罗斯在国际市场的合作力和开展最主要经济行业的须要前提，该当完成稀本地货品产量的倍增会理财通。在2030年之前，俄罗斯应打造加工稀土资本的全财产链条，这是开展经济与国防产业所必须的。普京就与美国在稀土金属协作方面暗示，俄罗斯情愿向美国公私实体供给结合协作时机。

　　《中共中心 国务院关于进一步深化乡村变革踏实促进村落片面复兴的定见》提出以变革开放和科技立异为动力，稳固和完美乡村根本运营轨制，深化进修使用“万万工程”经历，确保国度食粮宁静，确保不发作范围性返贫致贫，提拔村落财产开展程度、村落建立程度、村落管理程度，想方设法鞭策农业增效益、乡村增生机、农人增支出，为促进中国式当代化供给根底支持。这是党的十八大以来第13个指点“三农”事情的中心一号文件。

　　举世银行金融电信协会最新数据显现，本年1月份会理财通，在基于金额统计的环球付出货泉排名中，群众币连结环球第四大最活泼货泉的地位，占比3.79%，2024年12月份占比为3.75%；与2024年12月份比拟，一切货泉付出金额整体增长了1.1%，群众币付出金额整体增长了2.1%。

　　具身智能 据证券时报，2月26日，重庆市机械人与智能配备结合会举行“2025具身智能机械人科技财产金融大会暨重庆市机械人与智能配备财产结合会年会”。

　　外汇局公布数据，1月，我国国际出入货色和效劳商业收支口范围40543亿元。此中，货色商业顺差6342亿元；效劳商业逆差1631亿元。

　　春运40天（2025年1月14日至2月22日），全社会跨地区职员活动量90.2亿人次，比2024年同期增加7.1%。此中，铁路游客发送量5.1亿人次，同比增加6.1%；公路职员活动量83.9亿人次，同比增加7.2%；旱路游客发送量3121万人次，同比增加7.6%；民航游客发送量9020万人次，同比增加7.4%。民航游客运输量和航班数目均创春运同期汗青新高。长三角铁路累计发送游客近9900万人次，较客岁春运多发送游客近700万人次，增加近8%，创春运游客发送量汗青新高。

　　2025年一号文件公布，《中共中心 国务院关于进一步深化乡村变革踏实促进村落片面复兴的定见》；金融羁系总局与国度发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会；3月1日出书的第5期《求是》杂志将揭晓国度指导人的主要文章《经济事情必需兼顾好几对主要干系》；中共中心政治局召开集会，会商当局事情陈述。

　　核电财产链 国度能源局暗示，本年我国将加鼎力度，撑持有才能的民营企业负担核电范畴国度严重手艺攻关使命，撑持民营企业到场核电财产链供给链建立，持续鞭策民营企业参股投资核电项目。

　　美国1月小我私家收入环比降0.2%，为2021年2月以来最大降幅，预期升0.1%，前值从升0.70%改正为升0.8%。

　　央行2月25日展开3000亿元MLF操纵，中标利率持平于2.00%，净回笼2000亿元，为持续第七个月缩量续做MLF。

　　央行通告，2月以牢固数目、利率招标、多廉价位中标方法展开了1.4万亿元买断式逆回购操纵，包罗3个月期9000亿元和6个月期5000亿元。2月未展开公然市场国债生意操纵。

　　两会行将召开，稳增加或从三方面动手会理财通。2025年两会将于3月5日召开，怎样稳增加是市场最存眷的内容，思索到2024年完成了5%的经济增加目的，我们预期2025年经济增加目的或仍将定在5%阁下。我们以为稳增加政策或包罗三方面内容：一是加大财务收入力度，2024年12月经济事情会内容明白提出“进步财务赤字率”，因而我们存眷2025年赤字率在3%的根底上能否能增长0.5-1.0个百分点，别的超持久出格国债刊行方案也是市场存眷的重点，二是科技立异的政策撑持，2025年年头以来，以DeepSeek为代表的科技立异对群众币资产价钱预期的影响较大，科技立异相干标的目的也是2025年处所两会的枢纽词，三是增进消耗，2024年开端的大范围装备更新和消耗品以旧换新政策将在2025年持续，发改委和财务部在2025年1月发文相干政策加力扩围，因而消耗成为我们预期支持2025年经济增加的重点之一。大类资产设置次第：股票大批债券货泉。

　　春节假期后商品房成交环比连续上升。2月23日当周，30大都会商品房成交面积环比上升，单周成交面积环比变更35.61万平方米。30大中都会商品房成交面积自春节以后环比持续三周上升，我们估计跟着房地产市场止跌企稳，商品房成交面积无望连续修复。