1. 东财的持久投资逻辑在于财产办理平台的成立，而这需求 A 股 机构化趋向的逐渐建立

　　1. 东财的持久投资逻辑在于财产办理平台的成立，而这需求 A 股 机构化趋向的逐渐建立。在已往的这一年教诲讲授论坛，我们曾经看到，A 股机构化趋 势在逐渐放慢，基金贩卖范围屡立异高。在财产趋向短时间加快中，东财的 持久计谋也或将获得放慢促进。我们估计，2020-2022 年 EPS 别离为 0.53/0.71/0.93 元，保持“买入”评级。

　　东方财产信息股分有限公司是一家专注于为客户供给金融信息资讯的企业。公司经由过程以“东方财产网”为中心，集互联网财经流派平台、金融电子商务平台、金融终端平台及挪动端平台等为一体的互联网效劳大平台，向海量用户供给基于互联网平台使用的产物和效劳。公司次要营业有证券营业、金融电子商务效劳营业、金融数据效劳营业及互联网告白效劳营业等。公司运营的以“东方财产网”为中心的互联网效劳大平台已成为我国用户会见量最大、用户黏性最高的互联网效劳平台之一，“东方财产网”、“每天基金网”和“股吧”等，在用户数目和用户黏性方面持久连结合作劣势，具有市场抢先职位，构成了公司的中心合作力。

　　4. 按照易观数据，2020 年 8 月-10 月，东方财产 APP 月活别离为 1523 万、 1430 万钱堂教诲实在牢靠吗、1332 万。APP 月活跟着市场行情的变革也会呈现小幅颠簸。如 果拉长工夫周期看，东方财产 APP 月活仍在不竭增加中（好比 2019 年 1 月，东方财产 APP 月活 1162 万）。每天基金 APP 月活方面钱堂教诲实在牢靠吗，2020 年 2 月为 464 万，环比增加 23.9%钱堂教诲实在牢靠吗，6 月为 453 万，环比增加 2.7%，9 月为 453 万，环比增加 1.4%，11 月为 471.5 万，环比增加 14.4%。东财笼盖 股票和基金的两大 APP 的月活不竭增加，无望鞭策市占率不竭提拔。

　　2. 基金贩卖营业或将连续快速增加。按照 Wind 数据教诲讲授论坛，停止 2020 年 12 月 30 日，2020 年 A 股新发基金范围为 2.93 万亿元，同比增加 97%， 20Q1-20Q4，新发基金范围别离为 4694 亿元、6297 亿元、11848 亿元、 6479 亿元教诲讲授论坛。此中 2020 年权益类基金新发范围 1.94 万亿元，同比增加 265%，20Q1-20Q4 新发范围别离为 3613 亿元、3612 亿元、7775 亿元、 4384 亿元，同比增速别离为 325%、244%、357%、156%钱堂教诲实在牢靠吗。A 股机构化 趋向加快教诲讲授论坛。在此财产趋向鞭策下，东财基金贩卖营业无望快速增加。 20Q1-Q3教诲讲授论坛，东财母公司（基金贩卖营业次要主体）支出同比增加 96%。