筹资方法的连带效应包罗四方面的影响：债权的节税效应；新债券的刊行本钱；财政窘境本钱；债权融资的利钱补助

　　筹资方法的连带效应包罗四方面的影响：债权的节税效应；新债券的刊行本钱；财政窘境本钱；债权融资的利钱补助。

　　公司挑选股票回购而不是发放股利的常见来由有5个：其一，弹性；其二，办理层鼓励；其三，对冲稀释；其四，代价低估；其五，税收合适小我私家理财富物。

　　若企业的目的欠债-市场代价比合用于项目标全部寿命期，用WACC法或FTE法。若项目寿命期内其欠债绝对程度已知，用APV法。

　　回忆第10章的证券市场线（SML），权益本钱本钱Rs＝Rf＋β×（Rme－Rf）；式中，Rme是市场组合的希冀收益率，Rf是无风险收益率。

　　FTE的计较分三步理财师大赛典范案例。第一步，计较有杠杆现金流（LCF）：LCF＝UCF（无杠杆现金流）－（1－tc）×Rb×B.第二步，计较Rs：Rs＝R0＋（B÷S）×（R0－Rb）×（1－tc）.第三步合适小我私家理财富物，估值：FTE的现值＝LCF÷Rs.

　　回忆第15章，融资决议计划可用净现值来评价。一笔告贷的净现值NPV（告贷）＝借进款项－税后利钱现值－本金归还现值。

　　回忆第15章的MM定理II，全权益本钱本钱Rs＝R0＋（B÷S）×（R0－Rb）×（1－tc）.

　　明天持续分享斯蒂芬·A·罗斯传授的《公经理财》，全书共分为八大篇：概论，估值与本钱预算，风险合适小我私家理财富物，本钱构造与股利政策合适小我私家理财富物，持久融资，期权、期货与公经理财，短时间财政，理财专题理财师大赛典范案例。

　　加权均匀本钱本钱Rwacc＝[S÷（B＋S）]×Rs＋[B÷（B＋S）]×Rb×（1－tc）

　　权益现金流量（flow to equity，FTE）法只对杠杆企业项目所发生的属于权益一切者的现金流量折现，折现率为权益本钱本钱Rs，计较公式为：有杠杆企业项目标权益现金流量÷Rs.

　　按照Lintner模子，当公司开端进入窘境时，股利付出率进步；当公司到达繁华期时，股利付出率会降落。股利变革小于利润变革理财师大赛典范案例，也就是说，公司只管使股利光滑化。返回搜狐，检察更多

　　因为小我私家所得税的影响，公司偏向于削减股利发放。比方，它们能够加大本钱性收入，回购股票，收买其他公司或购置金融资产。但是，出于财政上的思索和法令上的限定，理性的公司城市在某些时分发放必然的股利。

　　本书片面梳理了当代金融学的实际系统，重点解说了套利订价实际、有用本钱市场与举动金融、杠杆企业的估值与本钱市场和财政窘境等内容理财师大赛典范案例，一切的金融实际观点均从公司财政办理的角度论述。