按照股转体系《关于退市公司进入退市板块挂牌让渡的施行法子》(股转体系通告〔2022〕166号）第十九条、第二十二条，中国结算《关于沪市退市公司进入退市板块挂牌所涉股票退出注销、退市板块信息申报等摆设的告诉》（中国结算沪业〔2022〕43号）等相干划定，投资者持有的沪市股票退至三板买卖后，如退市公司股分在退市前托管在有股转体系掮客营业资历券商的，投资者应经由过程该券商开通特转A账户（如该券商不具有股转体系掮客营业资历，应挑选具有股转体系掮客营业资历的券商打点退市板块注销）

　　按照股转体系《关于退市公司进入退市板块挂牌让渡的施行法子》(股转体系通告〔2022〕166号）第十九条、第二十二条，中国结算《关于沪市退市公司进入退市板块挂牌所涉股票退出注销、退市板块信息申报等摆设的告诉》（中国结算沪业〔2022〕43号）等相干划定，投资者持有的沪市股票退至三板买卖后，如退市公司股分在退市前托管在有股转体系掮客营业资历券商的，投资者应经由过程该券商开通特转A账户（如该券商不具有股转体系掮客营业资历，应挑选具有股转体系掮客营业资历的券商打点退市板块注销）。因为沪市证券账户暂没法间接在退市板块利用，投资者开立的特转A账户须下挂至中国结算指定或配发的深市A股证券账户。如投资者需求变动该深市A股证券账户，应在股票摘牌后第十五个买卖日前经由过程托管券商或自行向主理券商申请打点。

　　比年来，不法证券举动荫蔽性强、把戏不竭创新，犯警份子接纳多种手腕方法冒充正当机构或职员停止不法举动。一是冒充公司网站、APP，引诱投资者下载不法软件并入金、引诱投资者经由过程不法链接停止转账或买卖；二是冒充公司出名人士、员工，展开不法客户招徕、荐股大概误导、欺骗等；三是假借“与XX券商协作”名义，以“黑幕动静”棍骗投资者。此类不法证券举动不只损害了证券公司声誉，更损伤了投资者的长处。

　　3、案例点评（中证本钱市场法令效劳中间河南调整事情站卖力人 赵树亭）

　　投资者能够经由过程以下路子辨认判定能否为正当机构。一是辨识主体资历。根据划定，展开证券期货营业，需求经中国证监会批准，获得响应营业资历，能够经由过程证监会、中国证券业协会、中国期货业协会网站查询正当证券期货运营机构及其从业职员信息。二是辨识营销方法。犯警份子常常自称“教师”“股神”，以晓得“黑幕信息”、可以选择“黑马股”、只需随着他做，就可以赚大钱的说法吸收投资者，而正当的证券期货运营机构不克不及有以上举动。三是辨识互联网址。不法证券期货网站的网址常常接纳无特别意义的字母和数字组成，或在正当证券期货运营机构网址的根底上变更或增长字母和数字。可经由过程中国证券业协会、中国期货业协会网站检察正当证券期货运营机构的网址，辨认不法证券期货网站。四是辨识收款账号。正当证券期货运营机构只能以公司名义对外展开营业，也只能以公司的名义开立银行账户，而不法机构常常以小我私家的名义开立收款账户。假如有人请求把钱打入以小我私家名义开立的账户，应武断回绝。

　　2023年1月，赵某向12386热线告发，有人声称某新三板挂牌公司未来会转到主板、创业板或科创板上市，投资者如购置该公司股票，转板胜利后可得到六到十倍投资收益，并称如投资者自有资产不敷可将钱款汇至某中介机构，由该中介机构代为购置。

　　2023年1月，投资者W某向12386热线赞扬，反应其经由过程A证券公司购置的沪市上市公司B的股票2022年被摘牌并进入天下中小企业股分让渡体系停止股分让渡。股票摘牌后，按照A公司告诉其已在A公司开通特转A账户，但几个月已往了在A公司证券账户中仍看不到这只股票，没法停止买卖，遂请求A公司补偿丧失。经A公司查询，缘故原由为W某开通特转A账户时联系关系账户毛病挖玉帛 欺骗，经从头打点，W某持有的B公司股票已能够一般买卖。

　　按照《关于进一步增强证券公司客户效劳和证券买卖佣金办理事情的告诉》（中证协发[2010]157号），证券公司应公允看待一切客户，在对客户停止分类的根底上，根据“同类客户划一免费”、“划一效劳划一免费”的准绳，订定证券买卖佣金尺度。证券公司应明白见告客户差别效劳内容、效劳尺度所对应的证券买卖佣金尺度。证券公司可按照客户买卖方法、买卖量、资产范围、忠实度挖玉帛 欺骗、地区等身分，在效劳本钱的根底上，肯定不同化的分类证券买卖佣金收取尺度。

　　A私募基金办理人在为其所办理的B基金募资过程当中，未严厉实行投资者恰当性办理义务，未按照风险测评成果对部门投资者分类挖玉帛 欺骗，未对该基金停止风险评级。证监局在一样平常羁系中发明上述成绩，对A私募基金采纳了行政羁系步伐。

　　本案中，A期货公司开户职员经由过程微信倡议W企业将风险接受才能问卷中触及风险成绩谜底“改的可接受才能大一些”，严峻误导投资者，影响风险接受才能问卷评分红果，违背了上述划定。

　　本案中，W某在托管券商A公司开通特转A账户时下挂的深市A股证券账户并不是中国结算指定或配发的深市A股证券账户，也未在划定工夫外向中国结算申请调解证券账户，招致B公司股票退市后，没法在A公司证券账户显现。

　　投资者W某为A期货公司客户，某日W某发明其拜托单成交后成交价钱并不是拜托价钱，以为A公司买卖体系存在成绩，遂向A期货公司客服德律风赞扬。

　　固然恰当性任务设想的次要目标是庇护投资者长处，但机构实行任务也该当有“公道”鸿沟。本案法院审讯以为A证券公司对投资者供给的质料和相干信息停止了须要的存眷与查证，已尽检查任务，表现了公允公理、诚笃信誉的审讯理念。

　　《证券法》第八十八条第二款划定“投资者在购置证券大概承受效劳时，该当根据证券公司昭示的请求供给前款所列实在信息”。《天下中小企业股分让渡体系投资者恰当性办理法子》第十六条划定“投资者该当共同主理券商投资者恰当性办理事情，照实供给相干质料。投资者信息发作主要变革、能够影响其分类的，该当实时见告主理券商。投资者不予共同或供给信息不实在、不精确、不完好的，主理券商该当见告厥后果，并回绝为其打点挂牌公司股票买卖相干营业”。投资者有任务向主理券商供给实在的材料，本案投资者L违背法令划定的任务，成心供给虚伪信息违犯诚笃信誉的根本准绳，由此发生的法令结果应由其自行负担。

　　《中华群众共和国证券法》第八十八条第一款划定“证券公司向投资者贩卖证券、供给效劳时，该当根据划定充实理解投资者的根本状况、财富情况、金融资产情况、投资常识和经历、专业才能等相干信息；照实阐明证券挖玉帛 欺骗、效劳的主要内容，充实提醒投资风险；贩卖、供给与投资者上述情况相婚配的证券、效劳”。《天下中小企业股分让渡体系投资者恰当性办理法子》第十一条划定“主理券商该当实在实行投资者恰当性办理职责，理解投资者的身份、财政情况、证券投资经历等相干信息，评价投资者的风险接受才能微风险辨认才能，有针对性地展开风险提醒、投资者常识提高、投资者效劳等事情，指导投资者谨慎到场挂牌公司股票买卖等相干营业”。按照上述划定，A证券公司已实在实行了投资者恰当性办理职责。

　　3、案例点评（和耕传承基金贩卖有限公司合规风控总监 李冰冰）

　　证券市场是一个有风险的专业化市场，各类产物风险特性千差万别，投资者难以辨认其风险特性能否与本身风险接受才能相婚配。按照相干法令法例划定，基金办理人和基金代销机构必需对基金产物停止风险分级。风险分级通常为按照资产办理人及托管人等相干主体信誉状况、产物构造、产物和投资标的活动性、投资范畴、投资比例、召募方法、运作方法、存续限期、申购赎回摆设等停止打分，成果用于同投资者恰当性婚配，不作为收益保证或兜底许诺。投资者在购置各种基金产物时必然要查对基金产物分级成果，同本身风险接受才能相婚配，不要购置没有风险分级成果的基金产物。

　　按照《天下法院民商事审讯事情集会记要》（法〔2019〕254号）第72条，恰当性任务是指卖方机构在向金融消耗者推介、贩卖银行理财富物、保险投资产物、信任理财富物、券商汇合理财方案、杠杆基金份额、期权及其他场外衍生品等高风险品级金融产物，和为金融消耗者到场融资融券、新三板、创业板、科创板、期货等高风险品级投资举动供给效劳的过程当中，必需实行的理解客户、理解产物、将恰当的产物（大概效劳）贩卖（大概供给）给合适的金融消耗者等任务。卖方机构负担恰当性任务的目标是为了确保金融消耗者可以在充实理解相干金融产物、投资举动的性子及风险的根底上作出自立决议，并接受由此发生的收益微风险。按照《证券期货投资者恰当性办理法子》，恰当性任务其实不范围于高风险品级产物和效劳范畴，而是合用于一切证券、基金、期货及其他衍消费品或相干效劳。

　　期货买卖具有高风险、高收益的特性,投资者在买卖前除需求理解意向买卖种类风险、自立做出投资决议计划外，还应充实理解买卖划定规矩及买卖软件特别功用,制止因划定规矩或软件功用不睬解带来的没必要要丧失。

　　2022年10月，A证券公司客服热线、官方邮箱连续收到投资者赞扬，反应受公司员工约请参加股票交换群后被引诱下载行情买卖软件购置假造币、原始股等并被收取征询费。经公司核对，上述举动系犯警份子假冒公司和公司员工名义停止，投资者所下软件非公司行情买卖软件。A公司遂经由过程公司APP客户端、中国证券业协会网站停止投资者风险提醒。

　　3、案例点评（华夏证券股分有限公司合规办理总部总司理 许昌玉）

　　2023年2月17日，中国证监会公布了片面实施股票刊行注册制相干轨制划定规矩。片面施行注册制布景下，上市公司数目必将将有所增长，同时跟着强迫退市、自动退市、并购重组、停业重整等退出机制的进一步健全，破发、退市、转板或将成为常态。

　　作为市场投资者，该当擦亮双眼，经由过程羁系机构、行业自律构造官方网站或官方渠道查询理解正轨的证券运营机构与证券买卖场合，不竭进修各种正当买卖场合买卖划定规矩与常识。证券运营机构该当经由过程多种渠道宣扬正当买卖场合各板块常识与相干证券营业；同时增强投资者恰当性办理和账户实名制办理，指导市场投资者理性到场证券投资，庇护其正当权益。

　　不契合恰当性请求的小我私家投资者分歧适购置新三板挂牌公司股票，将资金汇入别人账户由别人代为购置资金宁静性没法包管。

　　本案中该微信公家号运营主体处置证券投资征询营业未得到中国证监会答应，涉嫌不法证券期货举动。

　　关于投资者而言，应实时经由过程买卖所网站、托管券商、上市公司通告等多种方法理解退市股票的退市摆设，存眷中国结算公布的证券账户开端转换成果。投资者经由过程线上方法打点特转账户开通营业的，应出格存眷特转账户能否能下挂至中国结算指定或配发的深市A股证券账户。如没法下挂的，应挑选临柜方法打点，或在划定工夫内申请调解深市A股证券账户，并将特转账户下挂至调解后的深市A股证券账户。关于证券公司而言，应做好退市股票的投资者教诲、风险提醒与交流衣务，实时告诉客户打点特转账户开立、退市公司股分确权等营业。

　　按照《关于标准面向公家展开的证券投资征询营业举动多少成绩的告诉》（证监会通告[2020]66号）第一条，任何机构或小我私家处置就证券市场、证券种类的走势，投资证券的可行性，以口头、书面、电脑收集大概中国证监会认定的其他情势向公家供给阐发、猜测或倡议的营业，必需先行获得中国证监会授与的证券投资征询营业资历证书大概经获得中国证监会授与的证券投资征询营业资历证书的机构聘用并契合相干从业请求。

　　2022年11月，投资者W某向12386热线告发，反应某微信公家号公布《暴跌！赚21.5万》等文章，经由过程公然买卖单、展现红利等方法引诱投资者付费参加其所谓“高端VIP”群，试图欺骗投资者高额征询用度。经查，该微信公家号运营主体处置证券、期货投资征询营业未得到中国证监会答应。

　　《私募投资基金监视办理暂行法子》(证监会令第105号）第十六条第一款划定“私募基金办理人自行贩卖私募基金的，该当采纳问卷查询拜访等方法，对投资者的风险辨认才能微风险负担才能停止评价，由投资者书面许诺契合及格投资者前提；该当制风格险提醒书，由投资者具名确认”。第十七条划定“私募基金办理人自行贩卖大概拜托贩卖机构贩卖私募基金，该当自行大概拜托第三方机构对私募基金停止风险评级，向风险辨认才能微风险负担才能相婚配的投资者推介私募基金”。

　　按照《证券法》第九条划定，公然辟行证券，必需符正当律、行政法例划定的前提，并依法报经国务院证券监视办理机构或国务院受权的部分注册。未经依法注册，任何单元和小我私家不得公然辟行证券；第三十五条划定，证券买卖当事人依法生意的证券，必需是依法刊行并托付的证券。非依法刊行的证券，不得生意。按照《刑法》第一百七十九条，未经国度有关主管部分核准，私自觉行股票大概公司、企业债券，数额宏大、结果严峻大概有其他严峻情节的，处五年以下有期徒刑大概拘役，并处大概单处不法召募资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。

　　《天下法院民商事审讯事情集会记要》（法〔2019〕254号）第78条划定“因金融消耗者成心供给虚伪信息、回绝听取卖方机构的倡议等本身缘故原由招致其购置产物大概承受效劳不恰当，卖方机构恳求免去响应义务的，群众法院依法予以撑持，但金融消耗者可以证实该虚伪信息的出具系卖方机构误导的除外”。本案法院作出A证券公司实行了投资者恰当性办理职责及开户举动无违法的地方的认定。

　　今朝微信、微博、抖音等收集平台存在大批鱼龙稠浊的证券投资征询效劳信息银行理财营销案例，投资者在承受投资者征询或理财效劳时，应进步警觉、留意鉴别。不论是经由过程自动增加自媒体平台预留联络方法，仍是接到以荐股、理财等名义的不明来电或密友申请，投资者都应起首核实对方身份信息；“市场有风险、投资需慎重”，投资者切莫轻信“代为操盘、许诺收益”等虚伪宣扬，守好本人的荷包子银行理财营销案例挖玉帛 欺骗。

　　为使投资者本身风险接受才能与购置证券产物婚配，差别市场层级设置了差同化的投资者准入尺度。按照关于修正《天下中小企业股分让渡体系投资者恰当性办理法子》的通告(股转体系通告〔2021〕937号)，开通立异层和根底层买卖权限前10个买卖日自己名下证券账户和资金账户内的资产日均群众币应别离在100万元和200万以上。

　　今朝，一些以境外上市为名不法售卖“原始股”的举动有所仰面，大多都以境外上市为噱头，经由过程虚伪信息的宣扬，操纵投资者对境外本钱市场认知的信息不合错误称，引诱公家生意“原始股”，进而得到不法长处。广阔投资者应擦亮眼睛，阔别不法刊行或让渡“原始股”举动，慎重辨认风险，连结理性投资，切勿信赖不法机构以境外上市为噱头宣扬推介,引诱公家购置“原始股”的圈套,制止财富蒙受丧失。一旦发明受骗被骗，应实时向公安构造报案。

　　3、案例点评（东方财产证券股分有限公司合规总监 郭旻）

　　期货买卖种类多、专业性强、软件功用庞大，期货公司应成立新入市客户群体分类效劳系统，连续展开投资者教诲，提高各种期货常识，协助投资者尽快融入市场，顺畅买卖。

　　投资者开户或打点账户相干营业时，应留意经由过程公示栏或询问等方法理解营业打点尺度和流程，共同证券公司供给相干小我私家证实质料并根据流程请求提交申请。签订营业和谈或效劳申请前，应认真浏览签订文件内容，并对申请成果停止确认。

　　期货和相干衍生品买卖具有专业性强、到场门坎高、庞大水平微风险收益特性差别较大等特性，不管从期货市场持久不变开展仍是从投资者庇护角度看，都需求投资者专业化水平、风险接受才能与投资的产物相婚配，购置合适本人的产物。风险接受才能评价问卷是对投资者风险接受才能及投资偏好的量化测试，投资者必然要按照本人状况照实填写。

　　2022年，河南证监局当真贯彻落实“建轨制银行理财营销案例、不干涉、零容忍”目标，树牢“大投保”理念，不竭增强行政法律、连续流通维权布施渠道、主动化解冲突纠葛。现公布河南证监局2022年度10起投资者庇护典范案例，期望行业机构诚信运营银行理财营销案例、进步效劳质量，广阔投资者片面知权、理性维权。

　　基金运营机构该当严厉施行理解评价投资者、对基金产物停止风险评级、婚配贩卖等恰当性摆设，标准本身举动，优化投资效劳，增进基金行业安康开展。

　　本案中，A办理人未对部门投资者的风险辨认才能微风险负担才能完成评价，未对基金产物停止风险评级，能够招致投资者购置产物与其风险接受才能不婚配。

　　经A期货公司核实，W某反应的拜托单为卖出开仓，设定拜托价56100元、56200元，终极成交价为56350元。按照买卖所拉拢准绳及限价指令界说，此拜托单撮分解交价位属于更优价钱，成交价钱并没有成绩。

　　本案中某公司以在境外上市为幌子，未经国度有关主管部分依法注册，向境内公家刊行股票是违法举动，涉嫌组成私自觉行股票、公司、企业债券举动；引诱公家购置保健品并获赠“原始股”的举动，涉嫌组成欺骗举动。

　　本案中为卖出申报，成交价钱高于限价，A公司买卖体系其实不存在成绩。

　　2022年，某公司向老年人群体贩卖保健品并许诺可利用购置产物积分兑换该公司“原始股”，同时声称公司已获“莫桑比克国际证券买卖所”上市核准，一旦上市胜利，持有“原始股”股东便可得到高额报答。

　　按照买卖所期货买卖办理法子，期货买卖指令的品种包罗限价指令、时价指令、套利指令等。此中限价指令是指施行时以限制价钱大概更好价钱成交的指令。限价指令为买进申报的，只能以其限价或限价以下的价钱成交；为卖出申报的，只能以其限价或限价以上的价钱成交，限价指令当日有用。

　　期货运营机构在一样平常事情中，要强化员工办理，连续展开员工教诲，为员工建立合规展业、诚信运营的理念，并经由过程不按期回访等情势确认客户风险品级与其风险接受才能能否相婚配；同时应增强投资者教诲，使投资者深化、片面理解金融产物相干常识，提拔投资者自我庇护认识和才能，完成金融市场的良性开展。

　　2022年4月，投资者W向12386热线反应，其在A证券公司开立证券账户，开户时客户司理许诺账户买卖按万分之x收取买卖佣金。近期其发理想际A公司不断按千分之x收取佣金，为此向A公司询问缘故原由，被见告“原客户司理已离任而且未查询到下调佣金的申请记载”。W某以为A公司未按商定收取买卖佣金，请求退还买卖佣金差额。12386热线将赞扬事项转A公司打点，在划定时限内单方未就处理计划告竣分歧。W某遂向中证本钱市场法令效劳中间申请调整。经河南调整事情站事情职员屡次电线次在线次现场调整，单方告竣息争并志愿就本次调整成果停止了司法确认。

　　投资者L在A证券公司开立新三板账户后，以A公司未发明其开户时供给的资金证实为垫资，供给的管帐证为假造为由，向法院告状A公司未实行恰当性义务，请求公司补偿丧失。A公司提交了投资者L开户时的银证转账流水、小我私家存款证实、支出证实、管帐证及其查询截图，证实其实行了恰当性办理职责；另提交《生意挂牌公司股票拜托代办署理和谈》，证实投资者L包管向其供给证件、材料均实在、精确、完好、正当、有用。法院以为，被告的银证转账流水、小我私家存款证实、支出证实和管帐证足以证实其满意新三板账户开户请求，契合开通买卖权限前提挖玉帛 欺骗，A证券公司经由过程查对、查询等方法实行了投资者恰当性办理职责，开户举动无违法的地方。

　　作为买通证券期货纠葛多元化解事情诉调对接机制的最初一环，该案获得司法确认具有多重主动意义。经由过程调整方法处理纠葛，具有申请便利、法式烦琐、方法灵敏、本钱低等劣势，但调整和谈自己不具有强迫施行力。司法确认一方面能付与调整成果强迫法令效率，确保其具有可施行性；另外一方面能有用防备纠葛的重复，对加强调整威望性及公信力具有非常主要意义。

　　按照《证券法》第118条、第202条，《刑法》第225条和《最高群众查察院、公安部关于公安构造统领的刑事案件备案追诉尺度的划定(二)》第（二）项，未经中国证监会核准，任何单元和小我私家不得以证券公司名义展开证券营业举动。不法运营证券营业大概未经核准以证券公司名义展开证券营业举动的，将视情节轻重赐与响应的行政惩罚；涉嫌立功的，由公安构造、司法构造依法认定后，以不法运营罪追查刑事义务。

　　W企业方案展开期货场外衍生品营业。在打点营业过程当中，A期货公司开户职员明知W企业风险接受才能不满意打点衍生品营业前提，仍经由过程微信倡议其将风险接受才能问卷中触及风险成绩谜底“改的可接受才能大一些”。投资者遂将问卷中四道标题问题谜底停止修正，投资次要目标由“闲置资金保值增值”修正为“获得主停业务之外的投资收益”，投资标的由“大部门投资于低风险低收益产物”修正为“大部门投资于较高风险较高收益产物”，接受丧失范畴由“尽能够包管本金宁静”修正为“接受较大的投资丧失”，投资主要目的由“尽能够包管本金宁静，不在意收益率比力低”修正为“发生较多的收益，能够负担较多的投资风险”。A期货公司以修正谜底后问卷为根据为W企业打点了相干营业。证监局在一样平常羁系中发明上述成绩，对A期货公司采纳了行政羁系步伐。

　　《期货公司监视办理法子》（证监会令第155号）第五十七条划定“期货公司该当根据划定实施投资者恰当性办理轨制，成立执业标准和内部问责机制，理解客户的经济气力、专业常识、投资阅历微风险偏好等状况，谨慎评价客户的风险接受才能，供给与评价成果相顺应的产物大概效劳。”《期货运营机构投资者恰当性办理施行指引（试行）》（中期协字﹝2017﹞60号）第十一条划定“运营机构在投资者填写风险接受才能评价问卷时，不得停止引诱、误导、棍骗投资者，影响填写成果。”

　　本案中，犯警份子假冒A证券公司事情职员处置荐股征询举动，涉嫌不法证券举动。

　　比年来，新三板“转板圈套”不足为奇，此中以“高额报答”为饵欺骗客户资金为实的违法举动风险性较大。相干举动常常与不法证券举动、操作市场和场外配资等违法违规举动订交织银行理财营销案例，以至触及立功举动。2021年，中共中心办公厅、国务院办公厅公布的《关于依法从严冲击证券违法举动的定见》明白将上述举动归入冲击范畴，并提出请求强化严重证券违法立功案件惩办和重点范畴法律。