企业数字化转型是完成数字经济与实体经济交融开展的次要方法，其立异效应备受存眷

　　企业数字化转型是完成数字经济与实体经济交融开展的次要方法，其立异效应备受存眷。本文构建了数字化转型影响企业立异决议计划的实际模子，以论述二者之间的内涵联系关系。在此根底上，操纵2010—2020年中国上市公司数据，实证查验了企业数字化转型敌手艺立异的影响效应、异质性表示及其感化机制，研讨发明：数字化转型有助于提拔企业的立异产出，而且此效应对范围较大、资产公用性较低的企业，和处于产权庇护更好地域的企业的影响更较着。中介机制阐发表白：数字化转型可以经由过程进步研发投入和研发服从增进企业立异，此中研发投入的进步得益于数字化转型情况下的利润保证机制和本钱掌握机制，研发服从则源自范围效应和溢出效应的影响投资理财细节全书。本文的研讨结论意味着，数字化转型无望成为提拔企业立异才能的主要抓手，将来应增进数字经济与实体经济的深度交融开展，不竭完美新型数字根底设备，构建优良的数字营商情况，放慢促进数字中国建立。

　　当前，稳妥开展金融科技、放慢金融机构数字化转型，曾经成为构建当代金融系统和更好效劳实体经济的主要抓手。本文基于活动性缔造视角，考查金融科技开展对银行举动的影响及其感化机制。成果表白：(1)金融科技开展带来的内部合作效应大于手艺溢出效应，对银行活动性缔造发生抑止感化。此次要体如今对资产端活动性缔造和表外活动性缔造的负向影响，但对欠债端活动性缔造没有明显影响。金融科技的笼盖广度和利用深度的增长均会抑止银行活动性缔造，但其数字化水平进步则会增进银行活动性缔造。(2)金融科技开展经由过程运营服从微风险负担等渠道影响银行活动性缔造，即金融科技开展经由过程低落银行本钱服从和利润服从，和抑止银行整体违约风险负担、资产风险负担和本钱欠缺风险负担投资理财细节全书投资理财细节全书，从而对银行活动性缔造发生负向影响。(3)跟着金融科技开展，大型银行或高数字化银行均会增长活动性缔造，但高市场化地域银行的活动性缔造遭到愈加较着的抑止。本文为在新期间准确掌握金融科技与传统银行干系，进一步稳妥鞭策金融科技开展，供给了经考证据和决议计划参考。

　　怎样进步金融效劳实体经济的构造性调理功用并增进企业有序运营与安康开展是金融供应侧构造性变革的主要目的。利率市场化变革作为金融范畴最主要的变革之一，其在微观层面怎样影响实体经济运转惹起了高度存眷投资理财类欺骗特性。本文起首从实际上解释了利率市场化经由过程减缓融资束缚、抑止金熔化进而低落企业营运风险的逻辑干系。为辨认利率市场化与企业营运风险之间的因果效应，本文以中国群众银行2004年10月打消金融机构存款利率上限和2013年7月打消金融机构存款利率下限为外生打击，基于融资束缚差别机关准天然尝试为上述实际揣度供给经考证据。出格地，利率市场化每增长1单元尺度差，企业营运风险均匀约降落样本尺度差的2.39%。异质性阐发表白，利率市场化对企业营运风险的抑止效应在融资束缚水平较高、行业合作水平较高、投资时机较多的企业中尤其较着。本文研讨关于进一步优化资本设置服从、完成金融与实体经济高质量开展具有必然参考意义。

　　为从本钱市场视角查验绿色金融撑持绿色管理转型的有用性，本文借助绿色债券这一“市场型”政策东西和两重差分模子，操纵上市企业数据考查企业经由过程刊行绿色债券停止绿色管理转型所能得到的市场鼓励成果及其感化机制。研讨发明：绿色债券刊行当前可以明显提拔刊行企业的股票逾额收益，并同时低落股价狂跌风险；企业操纵绿色债券停止绿色管理转型可以得到市场鼓励，但鼓励水平在重净化行业和非重净化行业之间显现较着的非对称性，同时也遭到企业信誉风险和内部管理程度的调理影响。机制研讨表白，绿色管理绩效提拔和融资束缚水平减缓是绿色债券促使企业得到市场鼓励的表里动因，同时由信息渠道激发的市场专业主体存眷和管理效应也阐扬主要感化。本文研讨结论为完美绿色金融系统构建从而更好地增进经济绿色转型带来无益政策启迪。

　　在普惠金融与数字手艺交融开展的布景下，探究数字普惠金融与新型农业运营主体(以下简称“新型主体”)创建之间的干系，对放慢农业乡村当代化、完成全民配合富有具有主要意义。本文操纵2014—2020年中国27个省分1845个县的面板数据，利用东西变量法实证研讨了数字普惠金融开展对新型主体创建的影响及其感化机理投资理财细节全书。研讨发明：(1)数字普惠金融对家庭农场投资理财类欺骗特性、农人专业协作社和农业企业的创建均具有明显的增进感化，而且该结论在掌握地域—工夫交互牢固效应、以“FIGI中国项目”试点构建DID模子等妥当性查验下仍旧建立。(2)数字普惠金融不只能经由过程进步农人正轨信贷可得性间接增进新型主体创建，还能够经由过程提拔农人支出程度和农业机器化程度直接增进新型主体创建。(3)异质性阐发表白，数字金融笼盖广度、利用深度和普惠金融数字化水平对新型主体创建均具有增进感化；相较于大中型新型主体，小微型新型主体愈加受益于数字普惠金融的开展；数字普惠金融对新型主体创建的影响存在县域异质性，地形升沉度小的县强于地形升沉度大的县。本文为了解数字普惠金融对新型主体创建的增进效应，进一步稳妥鞭策数字普惠金融开展，供给了经考证据和决议计划参考。

　　经济政策带来的不愿定性感知是企业面对的最大应战之一，而数字化转型有助于低落企业的经济政策不愿定性感知。为了考证企业数字化转型和经济政策不愿定性感知之间的干系，本文利用2012-2020年中国A股制作业上市公司数据，接纳文本阐发法机关了企业层面的经济政策不愿定性感知和数字化转型目标。成果表白，制作业企业的数字化转型明显低落了企业的经济政策不愿定性感知。企业数字化转型程度每进步1个尺度差，经济政策不愿定性感知会低落3.86%。在利用了改换襟怀目标、构建Bartik东西变量法和操纵外生打击停止分解两重差分查验(SDID)等多种减缓内素性成绩的办法后，本文的次要结论仍然建立投资理财类欺骗特性。渠道阐发表白，企业数字化转型经由过程削减企业面对的信息不合错误称和进步企业的信息处置才能，削减了经济政策不愿定性感知。本文在数字经济布景下供给了一种低落经济政策不愿定性感知的新思绪，并对“稳预期”和开展数字经济供给了必然的政策参考。

　　了解下层，才气更好地了解中国。假如各人想深化理解中国下层当局的管理逻辑，欢送各人存眷我在B站更新完成的新课“”。本课程在B站一切课程中位列第一位！在这里，了解一个实在的下层中国！

　　鞭策创业高质量开展是我国经济高质量开展的主要动力。本文将中国数字普惠金融指数与中国度庭追踪查询拜访数据(CFPS)相分离投资理财类欺骗特性，在对创业高质量开展停止实际界定的根底上，从付出营业和信贷营业两方面动身，片面阐发了数字金融对创业高质量开展的影响及感化机制。研讨发明，数字金融增进了个别创业，也鞭策了创业的高质量开展，该结论在思索了内素性成绩后照旧妥当。从机制上看，一方面，付出营业的开展经由过程增进消耗数字化，扩展了企业的潜伏市场范围；另外一方面，信贷营业的开展经由过程弥补和撑持传统金融营业，减缓了传统信贷束缚，扩展了企业的消费范围。这两方面的营业开展，增长了企业对高技强人材的需求，增进了手艺前进，终极有助于创业的高质量开展。最初，本文还从当局的撑持性政策方面讨论了保证数字金融鞭策创业高质量开展的内部前提。按照本文的研讨，指导数字金融安康有序开展，充实阐扬付出营业和信贷营业的感化，是贯彻党的二十大肉体，增进数字经济和实体经济深度交融，鞭策创业高质量开展，完成中国式当代化的主要路子。

　　绿色信贷政策能否能够进步绿色企业的风险负担关于经济绿色转型相当主要。基于2008—2018年中国A股上市公司数据，本文以2012年出台的《绿色信贷指引》为准天然尝试，实证查验绿色信贷政策对企业风险负担的影响。研讨发明，绿色信贷政策的出台明显进步了绿色企业的风险负担程度，而强化企业绿色本质性立异鼓励和进步银行信贷供应志愿是绿色信贷政策影响绿色企业风险负担的主要机制。异质性查验发明，绿色信贷政策的风险负担增长效应在低现金程度、小范围企业和高市场化行业的企业中愈加凸起。进一步的研讨表白，情况规制政策、地域立异气氛和市场开展生机在绿色信贷政策增长绿色企业风险负担的过程当中阐扬偏重要的调理感化，表示为跟着情况规制力度的加大、地域立异气氛的加强和市场出清的加快，绿色信贷政策的风险负担鼓励效应将明显加强投资理财细节全书。本文的研讨丰硕了绿色信贷政策的微观经济效应，为进一步完美绿色金融的政策框架系统供给了无益参考。

　　生态法治建立对鞭策经济社会开展片面绿色转型具有不成替换的感化。本文操纵各地中级群众法院自2007年开端连续设立环保法庭这一准天然尝试，基于2003-2019年中国A股上市的制作业企业数据，构建两重差分模子考查了情况司法变革对企业绿色立异的影响。研讨成果表白：(1)环保法庭的设立能明显提拔企业的绿色立异程度；(2)机制查验表白，环保法庭的设立可以经由过程提拔企业面对的诉讼风险和预期违法本钱促使企业停止绿色转型；(3)从地域层面看，环保法庭对企业绿色立异的增进感化在司法自力性较高、住民司法维权认识较高、法治程度较高和产业净化排放量较高的地域更加明显；(4)环保法庭的设立使企业进步了立异资本的立异服从，且短时间进步环保投资收入的企业将来也具有更高的绿色立异程度。本文的结论阐释了生态法治建立怎样“倒逼”企业停止绿色立异，为“双碳”目的下我国企业的绿色转型供给了无益启迪。

　　我国已成为生齿老龄化水平较高，老龄化速率最快的国度，对生齿老龄化所带来的经济效应停止深化研讨，有助于经济社会应对“未富先老”的片面打击。本文从企业债权融资视角，探求地域生齿老龄化对微观企业融资决议计划的影响。研讨发明，地域生齿老龄化水平的加深会明显低落企业的债权融资程度，这一结论在接纳方案生养强度作为东西变量查验以后仍然存在。机制阐发表白，地域生齿老龄化次要经由过程加重融资束缚和增长运营风险两个渠道低落企业债权融资程度。异质性阐发表白，生齿老龄化对企业债权融资的影响在非国有企业、中小型企业、传统行业、本钱和劳动麋集型行业的样本中更加较着。进一步地，生齿老龄化在引致金融资本供应打击的同时，也会加重金融资本错配，体如今地域生齿老龄化明显提拔了企业的融资不敷程度，且对企业债权融资的负面影响在消费率较高的企业中更加较着。本文的研讨有助于从微观企业债权融资决议计划的视角了解生齿老龄化的经济效应，并为国度施行主动的生齿老龄化计谋供给无益参考。