①以中大型SUV为主的细分市场加快推出新产物

　　①以中大型SUV为主的细分市场加快推出新产物。按照杰兰路统计，车展前后上市及预售的新车共有75款，此中中型、中大型SUV共有20余款车型上市投资理财常识问答。我们以为在幻想获得胜利后，浩瀚车企纷繁在中型、中大型SUV市场加快扩大邦畿，车型价钱也进一步下探，春风奕派eπ008、零跑C16等新车型无望将中大型SUV起售价降至20万阁下。相较于SUV，轿车、MPV等市场“内卷水平”较低。

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　　②国产物牌开端涉足高端轿车赛道，享界S9、腾势Z9GT、仰视U7正面应战BBA。高端轿车范畴仍难有国产物牌对56E（宝马5系、奥迪A6、奔跑E级）、78S（宝马7系、奥迪A8理财资讯、奔跑S级）倡议真实的打击。我们以为在高端轿车范畴，品牌认知与消耗者粘性大于产物力，相较于BBA等传统奢华品牌，国产物牌整体仍略有优势，但华为赋能的问界M9、比亚迪旗下高端品牌仰视U8都证实了国产物牌具有打击高真个气力，关于国产物牌而言，高端轿车还是蓝海赛道。

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　　投资倡议：本年1-4月汽车行业表示较淡，消耗者张望气氛较强，瞻望5月后市，我们看好跟着以旧换新细则的出炉，需求片面开释动员行业β无望拐点向上。整车倡议存眷【比亚迪、长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长城汽车、吉祥汽车、幻想汽车、零跑汽车】等自立与新权力企业，零部件倡议存眷绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如华为汽车财产链【拓普团体、沪光股分、信质团体】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，幻想链【博俊科技、秦安股分】等，和其他细分赛道龙头【福耀股分理财资讯、星宇股分、伯特利、爱柯迪、继峰股分、新泉股分】等。

　　②智能化增量赛道齐发力。1）端到端智驾计划快速迭代。虽然特斯拉缺席北京车展，但FSD V12所搭载的端到端计划正为智驾迭代带来打击。车展时期多家车企&供给商公布端到端计划：华为乾崑ADS3.0全新架构接纳PDP（猜测决议计划规控）收集完成预决议计划和规齐整张网，从而完成类人化的决议计划和计划。小鹏AI天玑体系环球首发，颁布发表将量产上车端到真个感知和规控模子。长城魏牌蓝山智驾版搭载SEE一体化智驾大模子，完成无图天下都能开。极氪、幻想、小鹏、比亚迪和极越已肯定与NVIDIA将以NVIDIA DRIVE Thor平台为根底停止协作，将撑持包罗端到端在内的大模子的布置。商汤绝影面向量产的端到端主动驾驶处理计划UniAD在北京车展上完成上车演示首秀。元戎启行正式对外展现了其行将量产的高阶智驾平台DeepRoute IO投资理财常识问答。2）算力、感知才能连续晋级。地平线、黑芝麻智能公布了全新的智驾计较芯片；禾赛、速腾聚创激光雷达机能连续晋级，价钱连续下探。3）AI大模子上车。车展前后蔚来理财资讯、小鹏、幻想纷繁推出AI大模子，基于用车、文娱和出行等场景的锻炼，车载大模子在逻辑推理、影象收集、言语了解、常识问答和文本天生等方面具有壮大才能。

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　　参展车型回忆：自立品牌星光闪烁，合伙品牌电动化提速。北京车展正式终结，参展车型中全新车型近对折，SUV车型热度高。分品牌看，国产物牌首发车型新能源浸透率高，此中增程式、插混等混动车型为发力重点，问界、比亚迪、腾势、方程豹、仰视、深蓝、长城等品牌都推出了增程/插混车型。奢华、合伙品牌电动化加快。以奔跑、宝马、保时捷为代表的奢华品牌电动化加快。燃油车型方面，群众完成主力车型换代进一步稳固燃油车基盘；福特品牌公布的烈马、野马则别离在硬派越野、跑车市场持续了燃油车性命力。

　　③产物力为基+互联网流量思想，小米汽车破圈效应明显。按照小米汽车公家号动静，从4月3日初次托付起，小米SU74月份已完成托付7058台。停止4月30日24时，小米SU7锁单量达88063台，此中女性购车占比28%，BBA车主占比29%，苹果用户占比达52.5%。凭仗超卓的产物力，小米汽车托付正快速爬坡。小米汽车作为北京车展最热点的品牌之一，车展时期展台累计欢迎超15万人，我们以为雷军、李想、李斌等互联网范畴身世的创业者挑选造车，一方面能在必然水平上助推中国汽车在智能化与产物界说层面完成打破，另外一方面，他们从幕后逐步走向台前也有助于为产物积聚存眷度与影响力，进一步将超卓的产物力转化为实践托付。

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　　风险身分：汽车需求规复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、内部宏观情况恶化、原质料价钱上涨等。

　　①华为智能汽车处理计划新品牌“乾崑”公布，开启智能驾驶范围商用元年。2024年4月24日，华为举行了华为智能汽车处理计划公布会投资理财常识问答，公布新品牌“乾崑”。该品牌定位智能汽车处理计划品牌，新品牌“乾崑”以智能驾驶为中心，涵盖乾崑ADS、乾崑车控、乾崑车云等处理计划，与“鸿蒙座舱”并为华为智能汽车处理计划的两大中心品牌。公布会上共公布了包罗ADS3.0、4D毫米波雷达理财资讯、鸿蒙座舱、乾崑车控、乾崑车载光、乾崑车云3.0在内的十大新品。华为车BUCEO靳玉志暗示，2024年末搭载华为智驾体系车辆会累计超越50万辆。

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