不知不觉，随着气温的逐步攀升，2023已然快步入第6个月

　　不知不觉，随着气温的逐步攀升，2023已然快步入第6个月。不知道大家今年以来的投资收益如何呢？

　　相信关注我们的小伙伴一定听过一句话，叫做“投资是认知的变现”。这是广为人知且被证实确实如此的一个理念。因此，投资想要取得自身满意的结果，必须要提高认知。这也正是我们《理性投资》栏目通过投教内容的持续输出致力于达到的目的，旨在提高投资者对于金融投资方面的认知水平。

　　因此，大家不妨回看一下自己的养基历程，进而可能会发现自己还存在着很多基金投资的困惑和“未解之谜”。今天，站在今年投资赛程即将过半的关键阶段，就让我们来帮你解答基金投资中可能会遇到的三大“谜团”，助力你在2023投资下半场走得更顺、更稳。

　　刚接触基金投资的小伙伴可能会发现一个令人费解的现象：同样是买基金，我买的基金市场好的时候涨得比别人少，市场差的时候跌得还比别人多！这是为啥？

　　这其实正是说明，你的投资组合不具备「反脆弱」的特质。那么究竟什么是「反脆弱」呢？如何达到「反脆弱」呢？

　　相信所有人都听过这样一个投资原则：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”这其实就是构建「反脆弱」的投资组合以抵御“黑天鹅”冲击的必要条件之一。

　　“黑天鹅”是指我们生活中最不想遇到的负面事件，它的特性包括：难以预测、影响重大、只有事后可解释。《黑天鹅》一书的作者塔勒布认为，作为有机体的人，和以金融体系为代表的大型系统本身都具有反脆弱性，即具备一种能力，能在事物不确定性中避免受伤，或受伤后可通过修复的过程使自我更加完善。面对“黑天鹅”事件冲击，我们需要做的就是调动、增强自我和系统的反脆弱性。

　　那么，我们应该如何提高自己账户的反脆弱性呢？答案是：资产配置。通过分散投资提高资产组合对系统性风险的承受能力，当风险来临时起到降低亏损的作用理财知识趣味问答。长期的统计数据也表明，任何单一类别的资产都不会是“常胜将军”理财小知识问答，资产配置才是最佳的选择。

　　因此，对于基金投资，不要把钱放在同一只产品里，而是要分散在多只不同的基金里。那么，此时可能会有小伙伴“恍然大悟”：“明白了，我只买10只太少了应该买50只！”No No No！实则不然，如果买的是相关性较高的基金，即使买100只，也起不到分散的效果。热水加热水还是热水，只有往热水里加冷水，才能变成温水。

　　那么什么是“不同”的、“相关性低”的基金呢？可以是不同区域，比如A股、港股；可以是不同资产，比如股票基金、期货基金（CTA）、债券基金；也可以是不同赛道，比如食品饮料、数字经济。一般建议大家选择5-10只基金进行配置即可。

　　“五一“小长假归来理财知识趣味问答，大家发现了一个有趣的现象：明明上证指数已经高出3300点了，但今年买基金似乎还没赚到钱。

　　但这其实是因为，“中特估”概念下的多个央国企股出现了阶段性大涨，对上证指数的上涨做出了较多贡献。

　　而受到较多基金“青睐”的消费、电子、计算机、新能源等板块都出现了不同程度的下跌，于是最终出现了“指数看起来涨了不少，但手头的基金已经跌哭了”的现象。

　　如果我们来看看近10年来历年沪深300与偏股混合型基金指数的单年度收益比较，不难发现除了今年以来，过去10年中还有2014、2016和2017这几年偏股混合型基金指数跑输沪深300。

　　其中，2014年市场全面上涨，基金跑不过满仓的指数；而2016和2017年与今年类似，也是指数重仓的巨无霸出现大幅上涨。

　　尽管如此，整体来看过去10年偏股混合型基金指数跑赢沪深300的胜率依然高达70%。所以，从历史数据来看，基金出现短期的阶段性跑输也是正常现象。在这样“难熬”的日子里，我们除了耐心等待，还能做些什么呢？那就是在买入基金时均衡配置主动基金和指数基金，提升持基体验感。

　　提起投资，可能很多小伙伴都会自动联想到“炒股”这个概念。一个以“炒”字代表的低买高卖、频繁交易的理念也被很多基民们运用到了投资基金的过程中。

　　很多人觉得，投资就是要“炒”起来才能赚大钱。但其实基金并不是用来“炒”的理财小知识问答，而是用来“养”的。

　　基金本身就是“让专业的人干专业的事”，即由个人投资者把钱交给专业的基金经理，让TA帮我们去管理投资，而这一系列举动的前提是信任。如果最终又变为投资者个人的短线操作，则失去了信任的意义。

　　因此，切勿把投资基金这一长期行为变成了“短炒”。交易过度频繁，对大多数人来说，都是对收益的极大损耗。比起略显“浮躁”的基金短线打法，长线布局的业绩回报更值得期待。

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具理财小知识问答，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。指数过往业绩不代表基金未来表现。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的理财资讯、投资期限理财小知识问答、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　一、 依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金理财小知识问答、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、 您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

　　2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

　　五、 基金管理人承诺以诚实信用理财资讯、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利理财资讯，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。